กำไร 4Q21 อยู่ที่ 2.12 พันล้านบาท ต่ำกว่าที่คาดไว้เนื่องจาก Margin ที่ลดลง โดยภาพรวมรายได้เพิ่มขึ้น 49% y-y และ 10% q-q จากความต้องการกระดาษบรรจุภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น แต่ถูกกดดันด้านต้นทุนกระดาษลูกฟูกเก่า (OCC) และราคาถ่านหิน ทำให้อัตรา Margin ลดลง

ทั้งนี้ ด้วย Upside ที่จำกัดและคาดว่าอัตราการเติบโตจะชะลอตัว เราจึง แนะนำแค่ “ถือ” พื้นฐาน 63 บาท