ตลาดหุ้นสหรัฐฟื้นตัวแรงอย่างทั่วถึง หลังทรัมป์ผ่อนคลายท่าทีต่อจีน 🔊เหตุการณ์สำคัญ 1. ทำไมหุ้นโลกผันผวนแรง ในช่วงวันหยุดที่ผ่านมา? ii) ทรัมป์ตอบโต้ด้วยการจะขึ้นภาษีสินค้านำเข้าจากจีนอีก 100% และใช้มาตรการควบคุมการส่งออกซอฟต์แวร์ “ทุกชนิดที่ถือว่าสำคัญ” เริ่ม 1 พ.ย. หรือเร็วกว่านั้น หากจีนยังตอบโต้ต่อเนื่อง iii) วุฒิสภาสหรัฐฯ ผ่านร่างกฎหมายสำคัญ 2 ฉบับ คือ FIGHT China Act of 2025 ให้อำนาจหน่วยงานรัฐบล็อกธุรกรรมที่มีความเสี่ยงว่า จะทำให้เงินทุนและความเชี่ยวชาญจากสหรัฐฯ ไหลไปสนับสนุนโครงการทหารขั้นสูงของจีน เช่น ชิป AI, ควอนตัม, อาวุธไฮเปอร์โซนิก, ซูเปอร์คอมพิวเตอร์ Bio-Secure Act ห้ามรัฐบาลกลางทำสัญญาหรือให้เงินทุนกับบริษัท biotech ของจีนที่เชื่อมโยงกับกองทัพ i) จีนแถลงข่าวชี้ว่า มาตรการที่เพิ่งประกาศไป มีขึ้นเพื่อตอบโต้สหรัฐฯ ไม่ได้ต้องการยกระดับความขัดแย้ง และไม่ได้ต้องการห้ามส่งออก rare earths ไปยังสหรัฐ ii) ทั้งสองฝ่ายยังไม่ได้ยกเลิกการเจรจาทรัมป์-สีจิ้นผิง ใน APEC Summit, […]

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ออกอาการ “อ่อนแรง” โดย ปรับตัวลงกันเกือบทุก sector โดย พวกที่ลงแรงเด่นชัดที่สุดคือ หุ้นวัฏจักรซึ่งมักอ่อนไหวต่อภาวะเศรษฐกิจสูง ขณะเดียวกัน Dollar Index ปรับขึ้นที่ +0.68% 🔊เหตุการณ์สำคัญ 1. ทำไมช่วงนี้ตลาดหุ้นสหรัฐ กลับดูคล้ายคนอ่อนแรง-ไม่สดใสอย่างที่เคย? i) Valuation ที่ตึงตัวเกินไป ดัชนี S&P500 ปัจจุบันซื้อขายที่ Forward P/E ราว 22.8x ซึ่งสูงผิดปกติและแทบจะเทียบได้กับระดับที่เกิดขึ้นในช่วงก่อนฟองสบู่ดอทคอมปี 2000 แตก ที่ 22.9x ไม่เพียงเท่านั้น ยังถือว่าสูงกว่าช่วงที่อลัน กรีนสแปน เคยออกมาเตือนเรื่องฟองสบู่ในปี 1996 ซึ่งตอนนั้น Forward P/E เพียง 16.5x เท่านั้น ii) เบื้องหน้ามีความเสี่ยงหลายด้านกำลังรออยู่ ไม่ว่าจะเป็นดีลการลงทุนที่ดูเกินจริง จนทำให้นักลงทุนเริ่มกังวลเรื่อง AI Bubble, ตัวเลขเศรษฐกิจหลักเริ่มชะลอลงชัดเจน ทั้งตลาดแรงงานและภาคบริการ, ท่าทีของ Fed ที่ไม่ชัดเจน […]

การเคลื่อนไหวของหุ้นสหรัฐเมื่อคืนดูน่าสนใจเป็นพิเศษ โดย หุ้นที่ปรับลงคิดเป็นราวๆ 2 ใน 3 ของทั้งตลาด, และมองเห็นสัญญาณการย้ายลงทุนไปยังหุ้น Defensive อย่างชัดเจน 🔊เหตุการณ์สำคัญ 1. คำแนะนำเชิงกลยุทธ์ประจำสัปดาห์นี้ 2. ทำไมตลาดร่วง และภาพเกมอาจไม่เหมือนเดิมอีกต่อไป? ที่มาของเรื่องดังกล่าว คือ The Information สำนักข่าวสายเทคโนโลยีและธุรกิจ เปิดเผยว่า แม้ตลาด AI จะกำลังบูมก็ตาม แต่ Oracle ขาดทุนกว่า 100 ล้านดอลลาร์ จากธุรกิจใหม่ “ให้เช่าชิป Nvidia Blackwell” แก่ลูกค้าต่างๆ เช่น OpenAI, xAI ของ Elon Musk, และสตาร์ทอัพ AI รายอื่น 🔥ปรากฏว่า Gross Margin จากธุรกิจดังกล่าว เพียงแค่ 16% ถือว่า “น้อยมาก” เมื่อเทียบกับธุรกิจหลักซอฟต์แวร์/คลาวด์ของ Oracle ที่มี […]

ตลาดหุ้นสหรัฐทำ ATH ต่อเนื่อง แต่รอบนี้การขึ้นกระจุกตัว แค่ 3 จาก 11 sectors สะท้อนว่าพลังขับเคลื่อนหลักยังคงเป็น AI Rally ทว่าความเสี่ยงจากการที่ข้อมูลเศรษฐกิจสะดุดเพราะ Shutdown อาจทำให้ Fed ลังเลเรื่องลดดอกเบี้ย และกดดันความเชื่อมั่นของนักลงทุนในระยะถัดไป 🔊เหตุการณ์สำคัญ 1. ทรัมป์กำลังพิจารณามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ด้วยการให้เงินคืนภาษี (rebate check) วงเงิน $1,000-2,000 แก่ประชาชน โดยใช้แหล่งเงินจาก รายได้ภาษีนำเข้า 🔥ด้วยภาพเศรษฐกิจที่มีทิศทางแผ่วกำลังลง ในช่วงนี้เราแนะนำi) “หลีกเลี่ยง” หุ้นวัฏจักรโดยรวมii) “ทยอยซื้อ” กองทุน KFCYBER-A ที่ลงทุนหุ้นความปลอดภัยทางไซเบอร์ ซึ่งเป็นธุรกิจที่ทนทานต่อเศรษฐกิจและมีปัจจัยขับเคลื่อนในระยะยาว (ดู Wealth Strategy 24 ก.ย.) 2. Tesla ส่งมอบรถในไตรมาส 3 สูงกว่าคาดการณ์ แต่ทำไมหุ้นกลับดิ่งแรง 5.1%? 🔥โดยสรุปแล้ว เรามองว่าหุ้น Tesla (TSLA) ที่ราคาปัจจุบันแพงเกินไป […]

ตลาดหุ้นสหรัฐทำจุดสูงสุดใหม่อีกครั้ง ไม่หวั่นแม้เพิ่งเกิด Government Shutdown 🔊เหตุการณ์สำคัญ 1. ทำไมตลาด “ไม่สะทกสะท้าน”กับเรื่อง Government Shutdown? 2. Healthcare พุ่งแรงกว่าเพื่อน เกิดอะไรขึ้น? 📌 มุมมองของเรา i) มุมมองต่อภาพรวมเรายังคงแนะนำ ✅ “ซื้อ” หุ้นสุขภาพผ่านกองทุน ES-HEALTHCAREสถานการณ์ข้างต้นสอดคล้องกับมุมมองของเราในรายงาน Wealth Strategy 14 พ.ค. ที่ว่า ตลาดกังวลมากเกินไปต่อประเด็นลดราคายา เพราะ ในท้ายที่สุด กลไกถ่วงดุลของการเมืองสหรัฐ จะเอื้อต่อการบรรลุดีลกับทรัมป์, ขณะที่ เมื่อมองไปยังภาพข้างหน้า หุ้นกลุ่มสุขภาพมีความน่าสนใจจากการมีคุณสมบัติ Defensive Growth เติบโตได้อย่างแข็งแกร่งทนทานต่อวัฏจักรเศรษฐกิจ จึงจำเป็นต่อพอร์ตในสถานการณ์ปัจจุบัน ii) มุมมองต่อ TrumpRxยังคงต้องรอดูรายละเอียดจริงของ TrumpRx ว่าจะเปิดกว้างครอบคลุมยาประเภทไหน และราคาที่รัฐกำหนดจะกระทบ margin แค่ไหน ขณะที่ ถ้า TrumpRx สำเร็จ อาจเป็น “Game Changer” ของอุตสาหกรรมยา […]