เรารวบรวมเหตุการณ์สำคัญ ดังนี้: 1) ตัวเลขเศรษฐกิจจีน: แม้ยังมีความเปราะบางในบางภาคส่วน แต่รัฐบาลมีท่าทีสนับสนุนเศรษฐกิจมากขึ้น และยังมีกระสุนสำหรับมาตรการในอนาคต แนะนำ “ซื้อ” กองทุนหุ้นจีนแผ่นดินใหญ่ UCI 2) การประกาศตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ: หากผิดคาด ก็น่าจะสร้างความผันผวนเพียงระยะสั้น เพราะภาพเงินเฟ้อในระยะกลางมีแนวโน้มชัดเจนว่าจะผ่อนคลายลง เปิดทางให้ Fed เริ่มลดดอกเบี้ยในปีนี้ แนะนำ “ซื้อ” กองทุนหุ้นพลังงานสะอาด KT-Green-A …   สำหรับผลตอบแทนของแผนการลงทุน ZEAL นับตั้งแต่ต้นปี อยู่ในกรอบ -0.6% ถึง +3.9% vs SET TRI ที่ -1.0% (Ex1.2) ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน Weekly Strategy……

เรามีคำแนะนำเชิงกลยุทธ์ ดังนี้ 1) “ซื้อ” TCLOUD กองทุนหุ้น Cloud Computing: Valuation ที่ยังอยู่ในระดับต่ำ ดูน่าสนใจเมื่อเทียบกับหุ้นธีม AI Value Chain อื่นๆ, กำไรของบริษัทโดยรวมมีแนวโน้มขยายตัวโดดเด่นกว่าหุ้นเทคโดยรวม, มักคิดค่าบริการในรูปแบบ Subscription ซึ่งมีความสม่ำเสมอ ช่วยลดความเสี่ยงในภาวะเศรษฐกิจผันผวน 2) “ซื้อเพิ่ม” Principal VNEQ-A กองทุนหุ้นเวียดนาม มองความกังวลของนักลงทุนในเรื่องค่าเงิน มีแนวโน้มผ่อนคลายลง ขณะที่ หุ้นมี Forward P/E เพียง 13.1x ดูน่าสนใจเมื่อเทียบกับการเติบโตของกำไรที่โดดเด่น…   สำหรับผลตอบแทนของแผนการลงทุน ZEAL นับตั้งแต่ต้นปี อยู่ในกรอบ -1.6% ถึง +2.1% vs SET TRI ที่ -1.4% (Ex1.2)% vs SET TRI ที่ -2.0% (Ex1.2) ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน Weekly […]

เรามอง SELL IN MAY ในปีนี้ ไม่น่ากลัว ในช่วงก่อนปี 2020 ตลาดหุ้นไทยมักให้ผลตอบแทนเป็น “ลบ” ในเดือน พ.ค. ซึ่งทำให้นักลงทุนกังวล และมักจะระมัดระวังเป็นพิเศษต่อการลงทุน อย่างไรก็ดี ภาพดังกล่าวเริ่มไม่เป็นจริงแล้ว ตั้งแต่เกิด โควิด-19 กลับกัน ตลาดหุ้นมักจะทรงตัวค่อนไปทางบวก ในเดือน พ.ค. (Ex. 5 แสดงผลตอบแทนที่ยังไม่รวมเงินปันผลอีกราว 0.8%-1.2%) นอกจากนี้ ปรากฏการณ์ Sell In May ในหุ้นต่างประเทศ ก็เริ่มไม่แม่นแล้วเช่นกัน ตั้งแต่ปี 2013 ภาพการลงทุนหุ้นไทย จะสดใสมากขึ้น ในปี 2023 ตลาดหุ้นไทยปรับตัวลง และ underperform หุ้นโลกอย่างมาก เรามองว่า ส่วนหนึ่ง เกิดจากความคาดหวังบวกหลายเรื่องตั้งแต่ต้นปี ซึ่งสะท้อนไปในประมาณกำไรของบริษัทจดทะเบียนที่สูง เช่น สมมติฐานการกลับมาของนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เร็ว การจัดตั้งรัฐบาลที่จะนำมาซึ่งการใช้เงินภาครัฐฯ รวมถึงอัตราดอกเบี้ยนโยบายจาก ธปท. และเมื่อเศรษฐกิจไทย/กำไรบริษัทจดทะเบียน ไม่ได้เติบโตอย่างที่คาด ทำให้มีการทบทวนประมาณการกำไรลงตลอดทั้งปี […]

เศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยรวมยังคงแข็งแรงกว่าผลสำรวจ ทำให้มีการปรับเพิ่มคาดการเติบโตเศรษฐกิจทั้งปี 2024F เพิ่มที่ +2.4% (จากเมื่อต้นปี ที่ +1.3%) อย่างไรก็ดี เราคาดเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะชะลอความแข็งแรงใน 2Q24 … ขณะที่ เศรษฐกิจจีนแม้ยังเผชิญแรงกดดันหลายด้าน แต่ปัจจุบันเริ่มมองเห็นสัญญาณเชิงบวก-เสถียรภาพมากขึ้น ในด้านการผลิต ภาคอสังหาฯ และการจ้างงาน เศรษฐกิจไทยในช่วงที่ผ่านมา ยังคงเติบโตอ่อนแอ แต่ภาพการเติบโตในระยะถัดไป ดูชัดเจนขึ้นมาก ทั้งจากนักท่องเที่ยวจีน ที่กลับมาเร็ว, การผ่านร่างงบฯ ที่จะเปิดทางให้ภาครัฐฯใช้จ่าย และภาคส่งออกที่น่าจะฟื้นตัว… ทั้งนี้ เรามองว่า เศรษฐกิจไทยที่มีแนวโน้มเชิงบวกยิ่งขึ้น จะเป็นปัจจัยหนุน SET ในระยะถัดไป แนะนำจัดพอร์ตแบบ “Moderate Risk Portfolio” โดย แนะนำ ZEAL ซึ่งมีกลยุทธ์การลงทุนแบบ Absolute Return และมีความยืดหยุ่นในการลงทุนสูง … สำหรับการลงทุนในต่างประเทศ แนะนำ “ซื้อ” กองทุนหุ้นเวียดนาม Principal VNEQ-A, กองทุนหุ้นเกาหลี SCBKEQTG, […]

แม้หุ้นไทยอ่อนแอกว่าคาด แต่เรายังมองบวก หุ้นไทยเดือน มี.ค. แกว่งตัวจำกัด และปรับขึ้นเพียง 7 จุด ซึ่งอ่อนแอกว่าที่เราคาดมาก เมื่อเทียบตลาดหุ้นต่างประเทศที่กลับเข้าสู่โหมด Risk-On หลังธนาคารกลางในประเทศหลัก ส่วนใหญ่ ยืนยันมุมมองการปรับลดดอกเบี้ย แม้ตัวเลขเศรษฐกิจจะแข็งแรง (ลดโอกาสเกิด recession ลง) และตัวเลขเงินเฟ้อสูงกว่าผลสำรวจ ทั้งนี้ Fed กล่าวย้ำว่า ในช่วงที่แรงกดดันเงินเฟ้อลดลงเร็ว Fed เองก็ไม่ได้ปรับเป้าระยะยาว และใน 2 เดือนที่ผ่านมา แม้ตัวเลขเงินเฟ้อ และตัวเลขเศรษฐกิจจะแข็งแรงกว่าคาดบ้าง ก็จะไม่ส่งผลกระทบต่อมุมมองการปรับลดดอกเบี้ยในปีนี้ ปัจจัยบวก ที่น่าจะเห็นในระยะ 1-4 เดือนข้างหน้า คาดจะผลักดันให้ หุ้นไทยปรับตัวขึ้น ตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างประเทศที่เข้ามาเยือนไทย ใน 1Q24 ฟื้นตัวขึ้นมาที่ 9.37 ล้านคน เติบโตสูงถึง 44% y-y จะเป็นปัจจัยหนุนให้เศรษฐกิจฟื้นตัวได้ดีในช่วงที่เหลือของปี สวนทางกับกับปีที่แล้ว  ที่นักท่องเที่ยวต่างชาติมาเยือนไทย น้อยอย่างน่าผิดหวังเมื่อเทียบเป้าของหลายๆสำนัก ดังนั้น เราจึงมองว่า กระแส่รายงานจำนวนนักที่องเที่ยวต่างประเทศ จะช่วยหนุนให้การลงในไทยฟื้นตัวได้ดี ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน […]

สรุปใจความเหตุการณ์สำคัญ ดังนี้ 1) ผลประชุม Fed: แม้เงินเฟ้อสูงกว่าที่ตลาดคาด แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะทำให้ FED ยุติความคิดที่จะเตรียมปรับลดดอกเบี้ย, แนะนำ “ซื้อเพิ่ม” UGIS-N มองแนวโน้มดอกเบี้ยขาลงที่คาดเกิดขึ้นตั้งแต่กลางปี จะส่งผลบวกต่อราคาตราสารหนี้ในรอบใหญ่ 2) ร่างกฎหมายการลงทุนในจีนของสหรัฐฯ: ร่างกฏหมายต้องใช้เวลานานในการผ่านขั้นตอนต่างๆ ขณะที่ ปัจจุบันนักลงทุนมีความคาดหวังต่อหุ้นจีนต่ำ โดย MSCI China มี Valuation ใกล้เคียงวิกฤติปี 08, 20 ดูน่าสนใจสำหรับการลงทุนระยะยาว…   สำหรับผลตอบแทนของแผนการลงทุน ZEAL นับตั้งแต่ต้นปี อยู่ในกรอบ -1.2% ถึง +1.7% vs SET TRI ที่ -2.0% (Ex1.2) ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน Weekly Strategy……

สรุปใจความเหตุการณ์สำคัญ ดังนี้ 1) BoJ กลับทิศนโยบายการเงิน-ยกเลิกการซื้อ ETF:  คาดนักลงทุนจะให้ความสนใจกับหุ้นญี่ปุ่นน้อยลง และแบ่งเงินลงทุนบางส่วนมายังตลาดเอเชียอื่นๆ เช่น ไทย, จีน, เกาหลี  2) ความผันผวนในตลาดหุ้นเวียดนาม: มองมีสาเหตุจากการที่รัฐสภาเรียกประชุมฉุกเฉิน อย่างไรก็ดี เราคงมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นเวียดนามในระยะยาว มองผลกระทบจำกัดหากมีการเปลี่ยนแปลงปธน., การทดสอบระบบซื้อขาย KRX มีความคืบหน้า ช่วยสนับสนุนให้เวียดนามเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่ในปีหน้า  …   สำหรับผลตอบแทนของแผนการลงทุน ZEAL นับตั้งแต่ต้นปี อยู่ในกรอบ -0.4% ถึง +3.2% vs SET TRI ที่ -1.1% (Ex1.2) ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน Weekly Strategy……

เรามีคำแนะนำเชิงกลยุทธ์ ดังนี้ 1) “ซื้อ” หุ้นจีน ผ่าน SCBCHEQA: มองความกังวลเรื่องเงินฝืด มีโอกาสผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว ประกอบกับรัฐบาลน่าจะทยอยออกมาตรการสนับสนุนเศรษฐกิจเพิ่มเติมในช่วง 2H24 2) “ซื้อเก็งกำไร” หุ้นเกาหลี ผ่าน SCBKEQTG: รัฐบาลกำลังพิจารณาแผนปฏิรูปตลาดทุนด้วยแนวทางซึ่งคล้ายกับที่ญี่ปุ่นทำสำเร็จ, เซมิคอนดักเตอร์ซึ่งเป็นอุตสาหกรรมหลักมีแนวโน้มฟื้นตัว-ภาพกำไรของบริษัทฯโดยรวมเติบโตดี, BoK มีโอกสสลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจใน 2H24…   สำหรับผลตอบแทนของแผนการลงทุน ZEAL นับตั้งแต่ต้นปี อยู่ในกรอบ -0.7% ถึง +3.0% vs SET TRI ที่ -1.7% (Ex1.2) ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน Weekly Strategy……

แม้หุ้นไทยอ่อนแอกว่าคาด แต่เรายังมองบวก แม้ว่าหุ้นไทยจะปรับตัวขึ้นในเดือน ก.พ. แต่ปรับขึ้นเพียง +30 จุด ซึ่งน้อยกว่าที่เราคาดหวัง เรามองว่า ส่วนหนึ่งเกิดจากรายงานผลประกอบการที่อ่อนแอกว่าคาด (ดูรายงาน Pathumwan Corner วันที่ 4 มี.ค.)  ขณะที่นักลงทุนต่างชาติก็เริ่มพลิกกลับมาขายหุ้นไทย นับตั้งแต่ปลายเดือน ก.พ.  แต่เรายังไม่เปลี่ยนมุมมอง เนื่องจากตลาดหุ้นไทย ยังอยู่ใน “โซนถูก” รอเพียงปัจจัยหนุน ที่ผลักดันให้ valuation กลับไปในจุดที่ควร ปัจจัยบวก ที่น่าจะเห็นในระยะ 1-4 เดือนข้างหน้า คาดจะผลักดันให้ หุ้นไทยปรับตัวขึ้น เรามองเห็นปัจจัยบวก ที่ค่อนข้างเด่นชัดในระยะ 1-4 เดือน หลายปัจจัย ทั้งภายนอก จาก 1) การจะเริ่มเข้าสู่วัฏจักรผ่อนคลายนโยบายการเงินทั่วโลก (ปรับลดดอกเบี้ย) 2) มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีน ที่แม้จะไม่เท่าในอดีต แต่ก็คาดหวังได้มากกว่าปี 2023 นอกจากนี้ เรายังคาดหวังการเร่งใช้งบประมาณ ของรัฐบาลไทย ตั้งแต่เดือน เม.ย.-พ.ค. เป็นต้นไป ซึ่งจะทำให้เศรษฐกิจไทยเข้าสู่วงจร […]

เรามีคำแนะนำเชิงกลยุทธ์ ดังนี้ 1) “ซื้อ” K-PROPI-A(D): REIT ได้รับผลบวกจาก bond yield ที่มีแนวโน้มลดลงตามทิศทางของเงินเฟ้อและดอกเบี้ยนโยบาย 2) “ทยอยซื้อ” ASP-USSmall:  หุ้นเล็กมักให้ผลตอบแทนโดดเด่น หลังการเริ่มลดดอกเบี้ย และในปีที่มีการเลือกตั้งปธน. 3) “ซื้อเก็งกำไร” KT-Mining: จีนซึ่งเป็นผู้บริโภคสินค้าโภคภัณฑ์รายใหญ่ ส่งเสริมการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน-ออกมาตรการช่วยเหลือภาคอสังหาฯ ช่วยสนับสนุนความต้องการใช้สินแร่ในงานก่อสร้างตามมา 4) “ขายทำกำไร” K-EUROPE-A(D)… สำหรับผลตอบแทนของแผนการลงทุน ZEAL นับตั้งแต่ต้นปี อยู่ในกรอบ -0.5% ถึง +1.6% vs SET TRI ที่ -0.9% (Ex1.2) ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน Weekly Strategy……