• ยกเลิก TOR เนื่องจากไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดบางประการ
• รฟม. คาดว่าจะประกาศ TOR ใหม่ในเดือนตุลาคมปีนี้
• ผลการประมูลจะถูกเลื่อนออกไปประกาศในเดือนกุมภาพันธ์ 2022
• คงน้ำหนักลงทุนเป็น “OVERWEIGHT” เนื่องจากสะท้อนไปในราคาหุ้นแล้ว    

• ราคาหุ้นในกลุ่มรับเหมาก่อสร้างปรับตัวลงเมื่อวันศุกร์ที่แล้ว และเราเชื่อว่าเป็นเพราะการรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนแห่งประเทศไทย (รฟม.) ประกาศยกเลิกแผนประมูลโครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้มูลค่า 7.9 หมื่นลบ. เนื่องจากเป็นการดำเนินการที่ไม่ครบถ้วนตามระบบข้อตกลงคุณธรรม (Integrity Pact) เนื่องจากการระบาดของโควิด-19 ทำให้ไม่สามารถส่งมอบเอกสารการประมูลบางส่วนให้กับผู้สังเกตการณ์ที่เป็นบุคคลที่สามได้
• รฟม. จึงเห็นสมควรยกเลิกประกาศประกวดราคาจ้างก่อสร้างงานโยธา โครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วงฯ ฉบับลงวันที่ 5 กรกฎาคม 2021  (TOR) และสัญญางานก่อสร้างที่แบ่งออกเป็น 6 สัญญา การประมูลจะต้องได้รับคะแนนตามข้อเสนอทางเทคนิค (30%) และทางการเงิน (70%) ของผู้เสนอราคา ซึ่งคาดว่าจะมีขึ้นในปลายปีนี้
• แต่อย่างไรก็ตาม รฟม. เชื่อว่าการออก TOR ฉบับใหม่จะใช้เวลาไม่นาน เนื่องจากรายละเอียดส่วนใหญ่จะเหมือนกัน รฟม. มีกำหนดจะประกาศในเดือนตุลาคมปีนี้ การยื่นข้อเสนอของผู้ประมูลกำหนดในเดือนธันวาคม และประกาศผลการประมูลในเดือนกุมภาพันธ์ปีหน้า
• กลุ่มรับเหมาก่อสร้างต้องเผชิญกับข่าวเชิงลบมากมายตั้งแต่ปีที่แล้ว การระบาดใหญ่ของไวรัสโควิด-19 หลายระลอกทำให้เกิดการขาดแคลนแรงงาน ปิดสถานที่ก่อสร้าง และการประมูลโครงการใหม่ล่าช้า เราจึงเห็นความเสี่ยงต่อประมาณการกำไรของเรา
• แต่อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นของผู้รับเหมาที่ลดลงดูเหมือนจะสะท้อนข่าวร้ายแล้ว และจากมาตรการล็อกดาวน์ของรัฐบาลที่ผ่อนคลายลง เราจึงยังคงคาดว่ากำไรของผู้รับเหมาจะฟื้นตัวในปีหน้า แม้จะล่าช้าไปบ้าง แต่เรายังคงเชื่อว่าโครงการขนาดใหญ่บางโครงการ เช่น รถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ มูลค่า 79 พันลบ. และสายสีส้มตะวันตก มูลค่า 96 พันลบ. จะเปิดประมูล
• ดังนั้นเราจึงคงน้ำหนักลงทุนกลุ่มฯ เป็น “OVERWEIGHT” และบมจ. ช. การช่าง (CK, ซื้อ) ยังคงเป็นหุ้น Top Pick ของเรา เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับบมจ. ซิโน-ไทย เอ็นจีเนียริ่งแอนด์คอนสตรัคชั่น (STEC) และบมจ. ซีฟโก้ (SEAFCO)

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version