- BGRIM จะเข้าลงทุน 3.2 พันลบ. ในโรงไฟฟ้าโซลาร์ในมาเลเซีย
- บริษัทเป้าหมายคือ reNIKOLA ที่มีเป้าขยายกำลังการผลิตเป็น 1.0GW
- การเข้าซื้อกิจการคาดแล้วเสร็จใน 1Q22F
- เราคาดจะเพิ่มมูลค่าพื้นฐานให้ BGRIM ได้ 0.7 บาทต่อหุ้น
News Update
- BGRIM ประกาศจะลงทุน ผ่านการเข้าซื้อหุ้นในบริษัท Pimpinan Ehsan Berhad (PEB) เป็นจำนวนเงิน 3.2 พันลบ. เพื่อสัดส่วนการถือครอง 40.6% ในบริษัท reNIKOLA Holdings ซึ่งเป็นผู้พัฒนาโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในมาเลเซีย มีกำลังการผลิตที่เริ่มดำเนินงานแล้ว 178MW และมีแผนจะขยายกำลังการผลิตขึ้นเป็น 1.0GW ภายในห้าปี โดย BGRIM มองการลงทุนครั้งนี้จะเป็นกลยุทธทางธุรกิจที่สำคัญสำหรับการที่บริษัทจะขยายธุรกิจเข้าไปในประเทศใหม่คือมาเลเซีย และเพื่อเป็นหนทางเพื่อไปสู่เป้าหมายการปลดปล่อยคาร์บอนเป็นศูนย์ (net-zero carbon emission) ภายในปี 2050
- reNIKOLA มีโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ที่เริ่มดำเนินงานแล้วรวม 88MW โดยเริ่มดำเนินงานมาในช่วงปี 2018-20 ภายใต้สัญญาการขายไฟฟ้าระยะยาว 21 ปี กับบริษัท Tenaga Nasional (TNB) ซึ่งเป็นผู้ดำเนินการขายสาธารณูปโภคไฟฟ้าเพียงรายเดียวในประเทศมาเลเซีย
- reNIKOLA คาดจะซื้อกิจการโรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์เพิ่มเติมอีก 90MW ภายในปี 2021 นี้ โดยโครงการมีแผนจะเริ่มดำเนินการผลิตได้ใน 1Q22F และยังมีแผนการพัฒนาโรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์ใหม่อีก 375MW (ถือหุ้น 51%) ซึ่งมีกำหนดการจะเริ่มดำเนินการผลิตในช่วงต้นปี 2024F
- BGRIM คาดการใส่เงินเพิ่มทุนเข้าไปในบริษัท reNIKOLA ครั้งนี้จะเป็นเงินทุนที่เพียงพอสำหรับการลงทุนเพื่อขยายกำลังการผลิตดังกล่าวได้
- ส่วนแผนการขยายกำลังการผลิตเพิ่มอีก 450MW นั้น BGRIM อาจต้องเพิ่มทุนเข้าไปใน reNIKOLA เพิ่มเติม หากโอกาสการเพิ่มกำลังการผลิตนั้นเข้ามาเป็นโรงการขนาดใหญ่ซึ่งจะทำให้กระแสเงินสดที่ได้จากการดำเนินงานของโรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์ชุดแรกๆไม่เพียงพอที่จะไปลงทุนใหม่ได้
- BGRIM คาดกระบวนซื้อขายครั้งนี้จะแล้วเสร็จทั้งสิ้นได้ภายใน 1Q22F ซึ่งจะทำให้บริษัทสามารถรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าที่ดำเนินงานแล้วของ reNIKOLA รวม 178MW (72.2MW ภายใต้สัดส่วนการถือครองของ BGRIM) ได้ในไตรมาสดังกล่าว
- เราประเมินว่าการลงทุนครั้งนี้จะช่วยเพิ่มมูลค่าพื้นฐานให้ BGRIM ได้อีก 0.7 บาทต่อหุ้น ซึ่งมูลค่าดังกล่าวนั้นยังไม่ได้ถูกรวมในราคาเป้าหมายปัจจุบันของเรา เราคาดการณ์ส่วนแบ่งกำไรจาก reNIKOLA ที่ 480 ลบ. เมื่อโครงการโรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์ดังกล่าวในแผนพัฒนาเริ่มดำเนินงานได้ครบทั้งหมดในปี 2024F หรือเทียบเป็น upside 9% ต่อประมาณการของเราในปีดังกล่าว
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……