- ตั้งเป้าปี 2022 ในเชิงรุก
- ความเร็วสำคัญกว่ากำไร
- อัตรากำไรยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน
- ขายหุ้นซื้อคืนภายในวันที่ 3 มิถุนายน
Analyst Meeting
- LPN ตั้งเป้าหมายธุรกิจในเชิงรุก ด้วยตั้งเป้าเปิดตัวโครงการใหม่มูลค่า 1.1 หมื่นลบ. – คอนโด 4 โครงการ และโครงการบ้านพักอาศัย 5 โครงการ (+126% จาก 4.87 พันลบ. ในปี 2021; 1 คอนโด และ 4 โครงการบ้าน) ยอด presales ที่ 1.3 หมื่นลบ. (+46% จาก 8.9 พันลบ. ในปีที่แล้ว) และรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ 7.5 พันลบ. (+85% y-y จาก 4.0 พันลบ. ในปีที่แล้ว)
- เนื่องจากอายุโครงการคงค้างเพิ่มขึ้นเป็นเฉลี่ย 1,300 วัน และดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้นจาก 4 ลบ. ในปี 2019 เป็น 98 ลบ. ในปี 2020 และ 189 ลบ. ในปีที่แล้ว ผู้บริหารจึงมองว่าความเร็วของการเคลียร์โครงการคงค้างมีความสำคัญมากกว่าผลกำไรท่ามกลางตลาดของผู้ซื้อ แผนการที่จะดำเนินการเคลียร์โครงการคงค้างต่อเนื่องเป็นหนึ่งในเหตุผลหลักที่ทำให้ตั้งเป้าการเติบโตของยอดขาย และ presales ปีนี้ในเชิงรุก
- เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในปีนี้ เนื่องจากบริษัทฯ คาดว่ามากกว่า 50% ของรายได้ในปีนี้มาจากโครงการคงค้าง และต้นทุนการก่อสร้างเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 5% อัตรากำไรขั้นต้นของอสังหาริมทรัพย์ลดลงจาก 31.7% ในปี 2019 เป็น 28.6% ในปี 2020 และ 23.4% ในปีที่แล้ว ผู้บริหารตั้งเป้าอัตรากำไรขั้นต้นที่ 25% สำหรับ 4 คอนโดใหม่ที่จะแล้วเสร็จในปีนี้ และอัตรากำไรขั้นต้นที่ 25% สำหรับโครงการบ้านใหม่
- น่าจะมีแรงขายหุ้น treasury stock เนื่องจากกำหนดเส้นตายสำหรับการขายหุ้นซื้อคืน 21.5 ล้าน คือภายในวันที่ 3 มิถุนายน บริษัทฯ คาดว่าจะขายในอีกสองถึงสามสัปดาห์ข้างหน้า
- เรายังคงแนะนำ “ขาย” LPN เนื่องจากเราไม่เห็นปัจจัยผลักดันความต้องการคอนโดราคาประหยัด อัตราการปฏิเสธของปีที่แล้วสูงที่ 50% สำหรับคอนโด และ 35% สำหรับโครงการบ้านพักอาศัย
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……