- ตั้งเป้าเพิ่มส่วนแบ่งตลาดผ่านแผนเชิงรุกในปีนี้
- ยอด presales YTD แข็งแกร่ง (จนถึงวันที่ 15 ก.พ.) ที่ 7.2 พันลบ. +66% y-y
- ตลาดคอนโดยังคงเปราะบาง
- คาดกำไรทำสถิติในปีนี้ คงคำแนะนำ “ซื้อ” และเป็น Top Pick ของเรา
Analyst Meeting
- ด้วยการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์อย่างค่อยเป็นค่อยไป AP จึงตั้งเป้าในเชิงรุกอย่างมากในปีนี้ โดยมีเป้าหมายที่เปิดตัวโครงการใหม่เพิ่มขึ้นให้มีมูลค่าสูงสุดของอุตสาหกรรมที่ 78 พันลบ. (+246% y-y) ตั้งเป้า presales ที่ 50 พันลบ. (+43% y-y) และรายได้รวม (รวมถึงโครงการร่วมทุน) 47 พันลบ. (+17%y-y) โดยยังคงเน้นที่ผลิตภัณฑ์บ้านแนวราบ เนื่องจากอุปสงค์ยังคงแข็งแกร่ง บ้านแนวราบน่าจะคิดเป็น 83% ของมูลค่าเปิดตัวใหม่ทั้งหมด และ 76% ของเป้า presales บริษัทฯ ตั้งเป้าที่จะเปิดตัวให้ครอบคลุมทุกกลุ่มราคา และเพิ่มโครงการในต่างจังหวัด
- ความต้องการคอนโดมิเนียมยังคงเปราะบาง เนื่องจากผู้คนยังอยู่ในช่วง WFH และไม่ใช่ว่าทุกโรงเรียนจะกลับมาเรียนในสถานศึกษา สถานการณ์อุปทานล้นตลาดคลี่คลายจากการเปิดตัวโครงการใหม่ที่ลดลง แต่ความต้องการคอนโดยังห่างไกลจากระดับก่อนโควิด การทำตลาดยากขึ้น และเสี่ยงเกินไปที่จะซื้อที่ดินขนาดใหญ่เพื่อพัฒนาโครงการคอนโดขนาดใหญ่ อย่างไรก็ตาม AP จะเปิดตัวคอนโดเพิ่มเติมในปีนี้ด้วย 5 โครงการมูลค่า 13 พันลบ. แต่คาดว่าจะมีอัตรา take-up คอนโดใหม่เพียง 25% ในปีนี้
- ยอด presales YTD (1 ม.ค. – 15 ก.พ.) แข็งแกร่งที่ 7,173 ลบ. (6,093 ลบ. จากบ้านแนวราบ ซึ่งเพิ่มขึ้น 52% y-y, 1,080 ลบ. จากคอนโด ซึ่งเพิ่มขึ้น 255%y-y) เพิ่มขึ้น 66% y-y การเยี่ยมชมของลูกค้า/สัปดาห์เพิ่มขึ้นเป็น 901 ครั้ง ในช่วง YTD เพิ่มขึ้นจาก 886 ครั้ง/สัปดาห์ ใน 4Q21 และ 853 ครั้ง/สัปดาห์ ใน 3Q21
- เนื่องจากผลการดำเนินงาน YTD แข็งแกร่ง และเป็นไปตามสมมติฐานของเรา เราจึงคงประมาณการกำไรของเรา และคงคำแนะนำ “ซื้อ” AP โดยเป็นหนึ่งหุ้น Top Pick ของเราควบคู่ไปกับ LH AP มีมูลค่าถูกที่ 6.8 เท่า 2022F PE และให้มีอัตราผลตอบแทนปันผลที่ 5.1%
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……