CKP (BUY) – การผลิตอ่อนตัวลงตามฤดูกาล – Target Price Bt6.50, Price Bt4.90
- ผลผลิตไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำอ่อนตัว m-m แต่ยังโต y-y
- สถานการณ์น้ำโดยรวมยังแข็งแกร่งกว่าปีก่อน
- โรงไฟฟ้า SPP มีแนวโน้มฟื้นตัวจากปัญหาเชื้อเพลิงแพง
- เราคาดกำไรของ CKP ทำสถิติสูงสุดใหม่ในปีนี้
News Update
ปริมาณการผลิตไฟฟ้ารวมจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำหลักสองแห่งของ CKP เพิ่มขึ้นแข็งแกร่งถึง 23% y-y มาเป็น 917GWh ในเดือนตุลาคม โดยโครงการ XPCL ซึ่งเป็นโรงไฟฟ้าที่ใหญ่ที่สุดของบริษัทยังเป็นปัจจัยหนุนหลัก จากปริมาณน้ำที่สูงในแม่น้ำโขง ส่วนโครงการ NN2 ก็เริ่มทยอยส่งผลบวกเช่นกันหลังผลกระทบจากฐานที่สูงในปีก่อนเริ่มลดลง จากสถานการณ์น้ำโดยรวมในทั้งสองแม่น้ำหลัก เราเชื่อว่ากำไรของ CKP จะทำสถิติสูงสุดใหม่ในปี 2022F
- โรงไฟฟ้าพลังน้ำไซยะบุรี (XPCL, 482MW) : ปริมาณการผลิตไฟฟ้าจากโครงการ XPCL อยู่ที่ 796GWh ในเดือนตุลาคม เทียบเป็นอัตราการผลิต 86% ของปริมาณการผลิตสูงสุด หรือคิดเป็นการเติบโต 29% y-y โดยได้แรงหนุนจากปริมาณน้ำที่ไหลในแม่น้ำโขงที่เพิ่มสูงกว่าปีก่อน 37% การผลิตที่อ่อนตัวลง 11% m-m นั้นเป็นผลทางฤดูกาลเนื่องจากหน้าฝนของภูมิภาคอินโดจีนมักจะสิ้นสุดในช่วงเดือนกันยายน
- โรงไฟฟ้าพลังน้ำน้ำงึม 2 (NN2, 283MW): ปริมาณการขายไฟฟ้าจากโครงการ NN2 อยู่ที่ 121GWh ในเดือนตุลาคม ลดลง 4% y-y แต่เพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบ m-m การลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนนั้นมาจากฐานที่สูง ในขณะที่ปริมาณน้ำที่ไหลเข้าเขื่อนของ NN2 ในเดือนนี้นั้นสูงขึ้น 27% y-y ที่ 391 ล้านลูกบาศ์กเมตร ส่วนการเพิ่มขึ้น m-m นั้นเราคาดเนื่องจาก CKP เริ่มมีความมั่นใจมากขึ้นต่อสถานการณ์น้ำในช่วงปลายปีนี้จึงประกาศการผลิตไฟฟ้าที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน
- โรงไฟฟ้าความร้อนก๊าซบางปะอิน (BIC, 154MW): ปริมาณการผลิตไฟฟ้าของ BIC อยู่ที่ 124GWh ในเดือนตุลาคม ลดลง 10% y-y เนื่องจากมีการปิดซ่อมบำรุงย่อยตามแผนในหนึ่งหน่วยการผลิต (จากทั้งหมดสองหน่วย) ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ปริมาณขายไอน้ำเพิ่มขึ้น 11% y-y ซึ่งเป็นการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องจากช่วงที่ผ่านมา ทั้งนี้ยังมีปัจจัยบวกด้านอัตรากำไรจากต้นทุนราคาก๊าซธรรมชาติที่มีแนวโน้มเริ่มปรับตัวลดลง
- โครงการโซล่าฟาร์ม (BKC, 19MW): ปริมาณการผลิตไฟฟ้าจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ (รวมโครงการโซลาร์บนหลังคา) อยู่ที่ 1.70GWh ในเดือนตุลาคม ลดลง 4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ปริมาณแสงอาทิตย์ที่ลดลงเนื่องจากปริมาณฝนที่มาก และช่วงเวลาหน้าฝนที่ยาวนานกว่าปกติของปีนี้เป็นปัจจัยกดดันหลัก
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……