TTB (BUY) – เป้าหมายปานกลาง ด้วยเน้นการบริหารจัดการเงินทุน–Target Price Bt2.30, Price Bt1.83
- คาดสินเชื่อและรายได้ค่าธรรมเนียมฟื้นตัวเล็กน้อย
- NIM หดตัวจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายไปอีก
- อัตราส่วน NPL จะเพิ่มขึ้นจากกิจกรรมการแก้ไขที่ลดลง
- ศึกษา treasury stock และการจ่ายปันผลที่สูง
Analyst Meeting
- TTB ได้ประกาศเป้าหมายทางการเงินสำหรับปี 2025 ดังต่อไปนี้:
- การเติบโตของสินเชื่อฟื้นตัว:
- การเติบโตของสินเชื่อคาดว่าจะฟื้นตัวจากการหดตัวอย่างมากในปีที่ผ่านมา ธนาคารยังคงมุ่งเน้นที่กลุ่มสินเชื่อรายย่อยที่ให้ผลตอบแทนสูง รวมถึงผลิตภัณฑ์ต่างๆ เช่น สินเชื่อที่มีหลักประกันจากบ้าน และสินเชื่อสวัสดิการ
- TTB ตั้งเป้าหมายที่จะเพิ่มสัดส่วนสินเชื่อที่ให้ผลตอบแทนสูงจาก 31% เป็น 35% โดยคาดว่า credit costs จะอยู่ในช่วง 125-135bps
- ส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิ (NIM):
- NIM น่าจะถูกกดดันจากการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ธนาคารมีแผนที่จะบริหาร asset และ liability durations เพื่อบรรเทาผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น
- แม้จะมีความกดดันดังกล่าว แต่ TTB เห็นคุณค่าในการรักษาเงินฝากที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง เนื่องจากมีความเชื่อมโยงกับการเติบโตของธุรกิจการบริหารความมั่งคั่ง
- ผลกระทบจากการบรรเทาหนี้:
- ประมาณ 7 หมื่นลบ. หรือ 6% ของสินเชื่อ TTB มีสิทธิ์ได้รับแผนบรรเทาหนี้ “You Fight We Help” อัตราการยอมรับสอดคล้องกับข้อมูลที่ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) รายงานไว้ที่ 10%
- คาดว่าผลกระทบต่อ NIM จากแผนนี้จะน้อยมาก
- รายได้ค่าธรรมเนียมจากหลายช่องทาง:
- รายได้ค่าธรรมเนียมได้รับผลกระทบในปีที่แล้วเนื่องจากสินเชื่อใหม่ลดลง ธนาคารกำลังขยายไปสู่ค่าธรรมเนียมที่ไม่เกี่ยวกับสินเชื่อ และเริ่มเห็นผลลัพธ์ที่ดีขึ้น
- TTB ยังคงมุ่งเน้นที่การลดต้นทุนส่วนเกินและเพิ่มผลผลิตผ่านการแปลงเป็นดิจิทัล
- คุณภาพสินทรัพย์:
- คาดว่า NPL จะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากโครงการบรรเทาหนี้
- อย่างไรก็ตาม TTB ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับกิจกรรมการแก้ไขปัญหาเนื่องจากเงื่อนไขทางการเงินที่ตึงตัวของบริษัทจัดการสินทรัพย์เอกชน (AMC) อัตราส่วน NPL ที่คาดว่าจะสูงขึ้นเป็นผลจากความท้าทายเหล่านี้
- การจัดการเงินทุน:
- TTB ยังคงมุ่งมั่นในการบริหารจัดการเงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพ โดยมีอัตราการจ่ายเงินปันผลอยู่ที่ 60-70%
- ธนาคารกำลังพิจารณาโครงการซื้อหุ้นคืน (treasury stock) โดยรอการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล โดยจะมีการประกาศรายละเอียดเพิ่มเติมในภายหลัง
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……