CKP (BUY) – ปริมาณการผลิตจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำสูงขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ – Target Price Bt5.00, Price Bt2.22
- การผลิตจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำรวมเพิ่มขึ้น 13% y-y ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026
- สถานการณ์น้ำยังแข็งแกร่งกว่าปีก่อน
- แต่โครงการ BIC มีการหยุดดำเนินงานนอกแผน …
- … และอัตรากำไรถูกกดดันจากราคาเชื้อเพลิงที่พุ่งสูงขึ้น
News Update
- ปริมาณการผลิตไฟฟ้ารวมจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำสองแห่งของ CKP เพิ่มขึ้น 13% y-y เป็น 565 GWh ในเดือนกุมภาพันธ์ โดยได้แรงหนุนจากปริมาณน้ำที่สูงขึ้นทั้งโครงการ XPCL และ NN2 เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว แต่โรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ BIC ภายใต้สัญญา SPP มีการหยุดเดินเครื่องนอกแผน ซึ่งคาดต่อเนื่องถึงต้นเดือนเมษายน นอกจากนี้เรายังมองว่าอัตรากำไรของ BIC จะยังถูกกดดันจากต้นทุนราคาก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มสูงขึ้น ในขณะที่อัตราค่าไฟฟ้าอาจปรับขึ้นเพียงเล็กน้อย
- โรงไฟฟ้าพลังน้ำไซยะบุรี (XPCL, 546MW): การผลิตไฟฟ้าของ XPCL เพิ่มขึ้น 17% y-y เป็น 427 GWh ในเดือนกุมภาพันธ์ จากปริมาณน้ำที่ไหลผ่านโครงการสูงขึ้น 21% y-y เป็น 2,103 ซม./วินาที ซึ่งน่าจะสะท้อนถึงการปล่อยน้ำปริมาณมากอย่างต่อเนื่องจากเขื่อนต้นน้ำในประเทศจีน การผลิตในเดือนนี้เทียบเท่าอัตราการใช้กำลังการผลิต 46% ซึ่งต่ำกว่าจุดคุ้มทุนของโครงการที่ราว 50% เล็กน้อย ซึ่งเป็นปกติของช่วงฤดูแล้ง
- โรงไฟฟ้าพลังน้ำน้ำงึม 2 (NN2, 283MW): การผลิตไฟฟ้าของโรงไฟฟ้า NN2 เพิ่มขึ้น 2% y-y เป็น 138GWh ในเดือนกุมภาพันธ์ เทียบเป็นอัตราการใช้กำลังการผลิต 31% โดยปริมาณน้ำที่ไหลเข้าสู่เขื่อนเก็บน้ำของโครงการเพิ่มขึ้น 24% y-y เป็น 107 ล้านลูกบาศก์เมตร ส่งผลให้ระดับน้ำในเขื่อนสูงขึ้นเล็กน้อยเป็น 368 เมตรเหนือระดับน้ำทะเล เทียบกับ 367 เมตรในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว
- โรงไฟฟ้าความร้อนก๊าซบางปะอิน (BIC, 154MW): ปริมาณขายไฟฟ้าของโครงการ BIC ลดลง 23% y-y เหลือ 101GWh ในเดือนกุมภาพันธ์ หลังจากลดลง 15% ในเดือนก่อนหน้า เนื่องจากการหยุดผลิตนอกแผนของหน่วยผลิตไฟฟ้าหน่วยหนึ่ง ซึ่งคาดว่าจะซ่อมแซมแล้วเสร็จภายในต้นเดือนเมษายน ขณะที่อัตรากำไรได้รับแรงกดดันจากต้นทุนราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้น ทำให้เราว่า BIC จะเป็นปัจจัยลบต่อกำไรของ CKP ใน 1H26F อย่างไรก็ตามยอดขายไอน้ำยังเพิ่มขึ้นได้ 26% y-y เป็น 6,080 ตัน เนื่องจากการผลิตจากหน่วยผลิตอื่นที่ยังดำเนินการอยู่ยังเพียงพอต่อความต้องการ
- โครงการโซลาร์ฟาร์ม (BKC, 19MW): ปริมาณการผลิตไฟฟ้ารวมจากโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์และโครงการโซลาร์ฟาร์มบนหลังคาของ CKP เพิ่มขึ้น 3% y-y เป็น 1.72GWh ในเดือนกุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตามหน่วยธุรกิจนี้ยังคงมีขนาดเล็กในธุรกิจการผลิตไฟฟ้าของ CKP
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……