Equity Industries 24 Apr 2026, 03:43
Energy (Neutral) – ให้ส่วนลดดีเซลหน้าโรงกลั่นเพิ่มขึ้น
- ประกาศให้ส่วนลดดีเซลเพิ่มเติมตามที่คาดไว้
- 2Q26F มีแนวโน้มแตะจุดต่ำสุด
- พรีเมียมน้ำมันดิบ และความเสี่ยงด้านกฎระเบียบจะแตะจุดสูงสุดใน 2Q26F
- ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มโรงกลั่น
News Update:
- EPPO เตรียมดำเนินมาตรการให้ส่วนลดราคาดีเซลหน้าโรงกลั่น (ex-refinery) ที่ 2 บาท/ลิตร (9–23 เม.ย.), 5 บาท/ลิตร (24 เม.ย.–9 พ.ค.) และ 3 บาท/ลิตร (10–19 พ.ค.)
- โดยภาพรวมสอดคล้องกับข่าวในตลาดที่คาดไว้ที่ 5 บาท/ลิตร ขณะที่การปรับลดลงเหลือ 3 บาท/ลิตร ถือเป็นปัจจัยบวกเล็กน้อยเหนือความคาดหมาย
- อย่างไรก็ตาม กำไรใน 2Q26F อาจอ่อนตัวลงเมื่อเทียบ 1Q26F จากค่าพรีเมียมน้ำมันดิบที่อยู่ในระดับสูง
- จากการประชุมล่าสุดกับ TOP พบว่าค่าพรีเมียมน้ำมันดิบปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมากเป็น US$28/bbl (เทียบกับ US$1.5/bbl ใน 1Q26) เมื่อรวมกับมาตรการส่วนลดดีเซล บริษัทคาดว่า market GRM จะลดลงมาใกล้ระดับต้นทุนเงินสดที่ประมาณ US$3/bbl (เทียบกับประมาณ US$7/bbl หากไม่มีส่วนลด) ซึ่งลดลงอย่างมากจากประมาณ US$12/bbl ใน 1Q26
- เรามองว่า 2Q26F เป็นจุดต่ำสุด โดยความเสี่ยงด้านกฎระเบียบส่วนใหญ่ได้สะท้อนในราคาไปแล้ว และทั้งค่าพรีเมียมน้ำมันดิบรวมถึงแรงกดดันด้านนโยบายมีแนวโน้มผ่อนคลายลงใน 3Q26
- เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มระยะยาวของธุรกิจโรงกลั่น และยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” SPRC, TOP และ BCP
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……