AMATAV (SELL) – 2Q22 ผลการดำเนินงานดี เป็นไปตามคาด – Target Price Bt6.60, Price Bt6.90
Results Comment
- AMATAV รายงานกำไรสุทธิ 470 ลบ. ใน 2Q22 หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 46 ลบ. และกำไรจากการขายโรงงาน 364 ลบ. เราคาดว่ากำไรปกติอยู่ที่ 60 ลบ. ฟื้นตัวจาก 4 ลบ. ใน 2Q21 และพลิกกลับจากขาดทุน 44 ลบ. ใน 1Q22
- ขณะที่กำไรจากการให้เช่าโรงงานลดลง การโอนที่ดินเป็นตัวหลักขับเคลื่อนกำไรใน 2Q22
- การโอนที่ดิน (61% ของกำไรขั้นต้น) มีรายได้ 200 ลบ. ใน 2Q22 (เทียบกับไม่มีใน 1Q22 และ 2Q21) ที่อัตรากำไรขั้นต้น 42% ใน 2Q22 มี presales ที่ดินอุตสาหกรรม 46 ไร่ ที่ถูกโอนเพื่อรับรู้รายได้ในไตรมาสนี้
- กำไรขั้นต้นจากการให้เช่าโรงงาน (16% ของกำไรขั้นต้น) ลดลง 57% y-y และ 50% q-q เนื่องจากการขายสินทรัพย์ให้กับลูกค้า กำไรขั้นต้นจากสาธารณูปโภคและบริการ (23% ของกำไรขั้นต้น) เพิ่มขึ้น 69% y-y และ 48% q-q เนื่องจากการใช้สาธารณูปโภคที่เพิ่มขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของยอดขายที่ดินในภาคเหนือในปี 2021
- 6M22 คิดเป็น 7% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปีของเรา เรายังคงประมาณการของเราเช่นเดิม เนื่องจากคาดว่ากำไรจะเข้ามาใน 2H22 อย่างไรก็ตาม เรายังคงคำแนะนำ “ขาย” เนื่องจากเรามองว่า AMATAV เต็มมูลค่าแล้ว
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……