Auto Sector (OVERWEIGHT) – การผลิตรถยนต์ในเดือนกรกฎาคมดี เป็นไปตามคาด
- การผลิตรถยนต์ใหม่เดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 16% y-y
- ยอดส่งออกเพิ่มขึ้น 18% y-y ในเดือนก.ค.หลังลดลง 11% y-y ในเดือนมิ.ย.
- ยอดขายในประเทศเติบโตต่อเนื่อง y-y เนื่องจากฐานต่ำ
- เราชอบ NYT และ SAT
สภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย (สอท.) ได้ปรับลดเป้าหมายการผลิตรถยนต์ทั้งปีลงจากเดิมที่ 1.8 ล้านคัน เป็น 1.75 ล้านคัน (+4% y-y) ปัจจัยที่สำคัญมาจากการลดเป้าหมายการผลิตสำหรับตลาดส่งออกลง 100,000 คัน เนื่องจากความกังวลเรื่องการขาดแคลนชิปที่เกิดจากสงครามยูเครน-รัสเซีย และอุปสงค์ทั่วโลกที่อ่อนแอลง เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น การปรับลดดังกล่าวหักล้างเป้าการผลิตรถยนต์สำหรับตลาดในประเทศที่เพิ่มขึ้น 50,000 คัน จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศจากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว เราคงสมมติฐานการผลิตรถยนต์ทั้งปีที่อย่างระมัดระวังไว้ที่ 1.7 ล้านคัน (+1% y-y) เนื่องจากเรากังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก
การผลิตรถยนต์ใหม่เพิ่มขึ้น 16% y-y และทรงตัว mm-m เป็น 142,958 คันในเดือนกรกฎาคม 2022 จากการผลิตรถยนต์ทั้งหมด ประมาณครึ่งหนึ่งเป็นการผลิตเพื่อขายในประเทศ และครึ่งหนึ่งสำหรับการส่งออก ตัวเลข 7M22 เพิ่มขึ้น 5% y-y เป็น 1 ล้านคัน (82% ของระดับปี 2019) หรือ 60% ของประมาณการทั้งปีของเรา
ด้านยอดขาย ปริมาณการส่งออกในเดือนกรกฎาคมกลับมาเติบโตที่ 18% y-y (และ 12% m-m) เป็น 83,086 คัน หลังจากที่ลดลง 11% y-y ในเดือนมิถุนายน และ 3% ในเดือนพฤษภาคม 7M22 ยอดส่งออกอยู่ที่ 532,730 คัน (83% ของระดับปี 2019) หรือ 58% ของประมาณการทั้งปีของเรา ยอดขายในประเทศยังคงเติบโตต่อเนื่อง 22% y-y ในเดือนกรกฎาคม จากผลกระทบจากฐานที่ต่ำ แต่ลดลงเล็กน้อย 6% m-m มาอยู่ที่ 64,033 คัน 7M22 อยู่ที่ 491,336 คัน (81% ของระดับปี 2019) หรือ 57% ของประมาณการทั้งปีของเรา
เราชอบ NYT (“ซื้อ”; ราคาเป้าหมาย 4.6 บาท) ซึ่งน่าจะได้ประโยชน์จากยอดส่งออกที่เพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคม และ SAT (“ซื้อ”; ราคาเป้าหมาย 27 บาท) เนื่องจากได้ประโยชน์จากต้นทุนเหล็กที่ลดลงในปีหน้า
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……