Auto Sector (OVERWEIGHT) – ยอดผลิตรถยนต์เดือนธ.ค.แข็งแกร่งเกินคาด
- การผลิตรถยนต์ในเดือนธันวาคมฟื้นตัวแข็งแกร่งกว่าที่เราคาดไว้
- …เนื่องจากสถานการณ์การขาดแคลนชิปเซมิคอนดักเตอร์ดีขึ้น
- ตัวเลขปี 2022 ดีกว่าที่เราคาด 6% เพราะตลาดส่งออก
- เราชอบ SAT
จากข้อมูลของสภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย (ส.อ.ท.) การผลิตรถยนต์ใหม่อยู่ที่ 158,606 คัน เพิ่มขึ้น 3% y-y แต่ลดลง 17% ตามฤดูกาลในเดือนธันวาคม 2022 ซึ่งดีกว่าที่คาดไว้จากสถานการณ์การขาดแคลนชิปเซมิคอนดักเตอร์โดยรวมที่ดีขึ้นโดยเฉพาะสำหรับรุ่นส่งออก มีการขาดแคลนชิปเซมิคอนดักเตอร์สำหรับรุ่นในประเทศบางส่วน การผลิตเพื่อการส่งออก (54% ของการผลิตทั้งหมด) เติบโต 11% y-y และการผลิตสำหรับตลาดในประเทศ (44% ของทั้งหมด) ลดลง 5% y-y ในเดือนธันวาคม 2022 การผลิตรถยนต์ใหม่ 12M22 เพิ่มขึ้น 12% y-y เป็น 1.88 ล้านคัน (94 % ของระดับปี 2019) คิดเป็น 106% ของการคาดการณ์ทั้งปีของเรา สำหรับปี 2023F ส.อ.ท. ตั้งเป้าหมายการเติบโตของการผลิตรถยนต์ใหม่ที่ 3.5% เป็น 1.95 ล้านคัน เรายังคงมุมมองการเติบโตที่ค่อนข้างทรงตัวสำหรับปี 2023F เช่นเดิม
สำหรับยอดขาย ปริมาณการส่งออกในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้น 10% y-y และ 27% m-m เป็น 111,605 คัน เนื่องจากสถานการณ์การขาดแคลนชิปเซมิคอนดักเตอร์ดีขึ้น ตัวเลข 12M22 คือ 1 ล้านคัน (95% ของระดับปี 2019) ซึ่งคิดเป็น 104% ของการคาดการณ์ทั้งปีของเรา
แม้เศรษฐกิจในประเทศจะฟื้นตัวจากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว แต่ยอดขายรถยนต์ในประเทศกลับลดลง 9% y-y (แต่เพิ่มขึ้น 21% m-m เนื่องจากอีเว้นท์ใหญ่ประจำปี – งาน Motor Expo 2022) เหลือ 82,799 คัน ในเดือนธันวาคม ยอดขายในประเทศ 12M22 เพิ่มขึ้น 12% y-y เป็น 0.85 ล้านคัน (84% ของระดับปี 2019) หรือ 99% ของการคาดการณ์ทั้งปีของเรา
Top Pick ของเราคือ SAT (“ซื้อ”; ราคาเป้าหมาย 25 บาท) ด้วยได้ประโยชน์จากต้นทุนเหล็กที่ลดลง
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……