- ยอดขายออฟไลน์ฟื้นตัวดีหลังผ่อนคลายล็อกดาวน์
- ซึ่งยืนยันมุมมองของเราที่มองว่ากำไรแตะจุดต่ำสุดใน 3Q21F
- และกำไร 3Q21F น่าจะออกมาดีกว่าที่เราคาดไว้เดิม
- ด้วย EPS ที่เติบโต 34% และ 31% ในปี 2022-23F เราคงคงคำแนะนำ “ซื้อ”
Earnings Preview:
- ข้อความจากผู้บริหารยืนยันมุมมองของเราว่ากำไรของ SABINA จะแตะจุดต่ำสุดใน 3Q21 ยอดขายออฟไลน์ในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 2-3 เท่าของยอดขายในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม 2021 หลังจากผ่อนคลายมาตรการล็อกดาวน์ใน 29 จังหวัดในเขตพื้นที่สีแดงเข้มตั้งแต่วันที่ 1 กันยายน 2021 เรามองว่ายอดขายจะฟื้นตัวแข็งแกร่งกว่าและเร็วกว่าที่เราคาด
- อย่างไรก็ตาม ด้วยยอดขายออฟไลน์ที่อ่อนแอในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม เราจึงคาดว่ายอดขายออฟไลน์ของ SABINA จะลดลง y-y และ q-q ใน 3Q21F สำหรับยอดขายออนไลน์ของ SABINA ใน 3Q21F ยังคงเติบโตทั้ง y-y และ q-q ขณะที่การส่งออกและยอดขาย OEM ใน 3Q21F มีแนวโน้มทรงตัว y-y และ q-q
- ดังนั้นเราจึงคาดว่ากำไร 3Q21F ของ SABINA จะอยู่ที่ 49 ลบ. ลดลง 43% y-y และ 22% q-q เนื่องจากช่องทางการขายออฟไลน์ที่อ่อนแอ แต่น่าจะมีแนวโน้มแข็งแกร่งกว่าที่เราคาดไว้ก่อนหน้านี้ เราคาดว่ายอดขายของ SABINA จะดีขึ้นใน 4Q21F เนื่องจากการคลายล็อกดาวน์และการมาเปิดประเทศอีกครั้ง เราคาดว่าการเติบโตของกำไรของ SABINA จะกลับมาอยู่ที่ 34% และ 31% ในปี 2022-23F ตามลำดับ เทียบกับกำไรที่คาดว่าจะหดตัวลง 15% ในปี 2021F เรามองว่าถึงเวลาที่จะกลับเข้าไปลงทุนในหุ้นอีกครั้ง เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 24.0 บาท
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……