CPAXT (HOLD) – การควบรวมกิจการระหว่าง CPAXT และเอก-ชัยฯ – Target Price Bt32.00, Price Bt30.00
- CPAXT จะซื้อกิจการโลตัสส์ฯ (ประเทศไทย) ผ่านทางการโอนกิจการ (EBT)
- หลังโอนกิจการทั้งหมดและการควบรวมกิจการ บริษัทใหม่จะถูกจัดตั้งขึ้น
- การจัดสรรหุ้นคือ 1 หุ้น CPAXT: 0.985 หุ้นในบริษัทใหม่
- การทำธุรกรรมนี้ไม่ส่งผลกระทบต่องบดุล และงบกำไรขาดทุนของ CPAXT
News Update:
- CPAXT จะจัดประชุมสามัญผู้ถือหุ้นในวันที่ 29 มีนาคม 2024 เพื่อเสนอให้ผู้ถือหุ้นอนุมัติการควบรวมกิจการระหว่าง CPAXT กับบริษัทย่อยทางอ้อมที่ถือหุ้น 99.99% คือ บริษัท เอก-ชัย ดิสทริบิวชั่น ซิสเต็ม จำกัด
- ธุรกรรมดังกล่าวจะเริ่มต้นด้วยการโอนกิจการทั้งหมด (EBT) ของบริษัท โลตัสส์ สโตร์ส (ประเทศไทย) จำกัด (บริษัทย่อยทางอ้อมของ CPAXT (ถือหุ้น 99.99%)) “โลตัสส์ฯ (ประเทศไทย)” ให้กับ CPAXT โดยสินทรัพย์หลักของโลตัสส์ฯ (ประเทศไทย) เป็นหุ้นในบริษัท เอก-ชัย ดิสทริบิวชั่น ซิสเต็ม จำกัด (บริษัทย่อยทางอ้อมของ CPAXT (ถือ 99.99%))
- หลังโอนกิจการ บริษัทฯ จะดำเนินการควบรวมกิจการระหว่าง CPAXT และเอก-ชัยฯด้วยอัตราการแลกหุ้นของหุ้น 1 หุ้นเดิม CPAXT ต่อ 0.50 หุ้นในบริษัทใหม่ และ 1 หุ้นเดิมใน “เอก-ชัย ดีสทริบิวชั่นฯ” ต่อ 10 หุ้น ในบริษัทใหม่ ซึ่งหมายความว่าผู้ถือหุ้นที่ถือหุ้น CPAXT หนึ่งหุ้นจะได้รับการจัดสรรหุ้นหุ้นในบริษัทใหม่จำนวน 0.985 หุ้น
- หากการควบรวมกิจการได้รับการอนุมัติด้วยคะแนนเสียง 3/4 เสียง ผู้ถือหุ้นที่มาประชุมผู้ถือหุ้นแต่ลงคะแนนไม่เห็นด้วยกับการควบบริษัทจะมีสิทธิขายหุ้น CPAXT ให้กับผู้ซื้อในราคาขายเท่ากับราคาปิดของ CPAXT ในวันที่ 28 มีนาคม CPALL ได้แสดงเจตจำนงที่จะเป็นผู้ซื้อ ในกรณีที่ผู้ถือหุ้นที่คัดค้านไม่ขายหุ้น พวกเขาจะกลายเป็นผู้ถือหุ้นของบริษัทใหม่เมื่อการจดทะเบียนควบบริษัทเสร็จสิ้น
- จำนวนหุ้นของบริษัทใหม่จะเป็น 10,427.7 ล้านหุ้น ลดลงเล็กน้อยจากหุ้น CPAXT ที่มีอยู่ 10,580.3 ล้านหุ้น ผู้ถือหุ้นจะถือหุ้นเท่าเดิม – CPALL 59.92% กลุ่ม CP 15.96% CPF 8.85% และผู้ถือหุ้นรายย่อย 15.27% อย่างไรก็ตาม หากมีผู้ถือหุ้นที่คัดค้านได้ขายหุ้นตามคำเสนอซื้อของ CPALL สัดส่วนการถือหุ้นโดย CPALL จะเพิ่มขึ้น ในขณะที่ผู้ถือหุ้นรายย่อยจะลดลง
- กรอบเวลา: วันกำหนดรายชื่อเพื่อให้สิทธิใดแก่ผู้ถือหุ้น (record date) สำหรับการประชุมผู้ถือหุ้นสามัญประจำปี (AGM) (29 ก.พ.), การประชุมผู้ถือหุ้นสามัญประจำปี (29 มี.ค.), การปิด EBT (ต้นเดือนเม.ย.), ผู้ซื้อยื่นข้อเสนอต่อหุ้นของผู้ถือหุ้นที่คัดค้าน (ปลายเดือนมิ.ย. – ต้นเดือนก.ค.), วันควบรวมกิจการ (ต้นเดือนต.ค.) การเข้าจดทะเบียนของบริษัทควบรวมใหม่ (4Q24 ตั้งเป้าภายใน ต.ค.)
- มุมมองของเรา: เรามองว่าการปรับโครงสร้างหุ้นนี้จะไม่ส่งผลกระทบต่อตัวเลขทางบัญชีของ CPAXT ก่อนและหลังควบบริษัทภายใต้บริษัทใหม่ ในระยะยาว เราเชื่อว่า CPAXT จะได้รับประโยชน์จากความสามารถในการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นและการผนึกกำลังกันจากการรวมธุรกิจค้าส่งแม็คโครและค้าปลีกของโลตัสในประเทศไทย แต่อย่างไรก็ตาม เราไม่แน่ใจว่าเหตุใด CPALL จึงต้องเข้ามาเป็นผู้ซื้อหุ้นของผู้ถือหุ้นที่คัดค้านด้วย ซึ่งอาจสร้างความกังวลให้กับ CPALL ได้
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……