• การประมูลคลื่นความถี่จะมีขึ้นในวันอาทิตย์นี้
• เราคาดผู้ให้บริการทั้งสองจะได้คลื่นความถี่ตามที่ต้องการ…
• … และได้มาด้วยต้นทุนที่ต่ำลง
• TRUE จะมีชุดคลื่นความถี่ที่มากกว่าเล็กน้อยหลังการประมูล

News Update

• เนื่องจากในวันอาทิตย์นี้ (29 มิถุนายน 2025) จะมีการประมูลใบอนุญาตคลื่นความถี่รวม 4 ชุด ได้แก่คลื่นความถี่ย่าน 850MHz, 1500MHz, 2100MHz และ 2300MHz เราจึงทำการสรุปมุมมองและสมมติฐานหลักของเราไว้อีกครั้ง ดังนี้
• เราคาด ADVANC และ TRUE จะสามารถประมูลคลื่นความถี่ที่แต่ผู้เล่นทั้งสองมีการใช้งานอยู่ในปัจจุบันกลับไปได้ ได้แก่คลื่นความถี่ย่าน 2100MHz ของ ADVANC และคลื่นความถี่ 2300MHz ของ TRUE เพื่อทดแทนสัญญาเช่าปัจจุบันที่กำลังจะหมดอายุ โดยแม้ปัจจุบันว่า TRUE มีการใช้งานคลื่นความถี่ 850MHz ภายใต้สัญญาเช่าอยู่ด้วย แต่ก็ได้มีการออกมาสื่อสารอย่างชัดเจนแล้วว่าจะไม่เข้าประมูลคลื่นความถี่นี้กลับไป หลังบริษัทมีจำนวนคลื่นความถี่ย่านต่ำเพียงพอแล้วหลังจากการควบรวมกิจการในปี 2023
• เราคาด ADVANC จะประมูลใบอนุญาตในคลื่นความถี่ย่าน 2100MHz ได้ 3 ใบอนุญาตซึ่งคิดเป็นปริมาณแบนด์วิธรวม 15MHz เทียบเท่ากับที่ใช้อยู่บนสัญญาเช่าเดิมที่กำลังจะหมดอายุ โดยเราคาดราคาประมูลรวมจะอยู่ที่ 1.5 หมื่นลบ. ซึ่งสูงกว่าราคาตั้งต้น 11% ทั้งนี้สมมติฐานดังกล่าวตั้งอยู่บนพื้นฐานว่า TRUE จะไม่เข้าร่วมแข่งขันในการประมูลคลื่นย่านนี้ เนื่องจากเรามองว่า TRUE มีจำนวนใบอนุญาตคลื่นความถี่ย่าน 2100MHz มากเพียงพอแล้วด้วยปริมาณแบนด์วิธ 30MHz
• เราคาดว่า TRUE จะประมูลใบอนุญาตคลื่นความถี่ 2300MHz ได้ทั้งสิ้น 6 ใบด้วยราคารวม 3.0 หมื่นลบ. ซึ่งคิดเป็นเกือบเป็นสองเท่าของราคาตั้งต้น เนื่องจากเรามองว่าราคาตั้งต้นนั้นอยู่ในระดับต่ำและน่าจะดึงดูดให้ ADVANC เข้าร่วมแข่งขันประมูลด้วย แต่เราก็มองว่าการที่ TRUE มีโครงสร้างพื้นฐานเครือข่ายที่รองรับการใช้งานคลื่นความถี่ย่าน2300MHz นี้อยู่แล้วจะเป็นข้อได้เปรียบหลักให้ TRUE สามารถประมูลเอาคลื่นความถี่เชิงหลักสำหรับการให้บริการ 4G/5G ของบริษัทกลับมาได้
• เรายังคงมุมมองว่าจะไม่มีผู้เข้าประมูลใบอนุญาตคลื่นความถี่ 1500MHz เนื่องจากคลื่นดังกล่าวยังมีปริมาณโทรศัพท์มือถือและอุปกรณ์การส่งสัญญาที่รองรับได้จำกัด
• จากสมมติฐานผลการประมูลของเราข้างต้น เราประเมินว่าผู้ให้บริการทั้งสองจะมีต้นทุนคลื่นความถี่ลดลงจากเดิม โดยต้นทุนคลื่น 2100MHz ของ ADVANC จะลดลงจากราคาค่าเช่าเดิมที่ 3.9 พันลบ. เป็นค่าตัดจำหน่ายใบอนุญาตคลื่นความถี่เพียง 1.0 พันลบ. ต่อปี ส่วน TRUE จะมีต้นทุนลดลงมากกว่า จากต้นทุนค่าเช่าคลื่นความถี่เดิมรวม 7.8 พันลบ. (2.7 พันลบ. สำหรับคลื่น 850MHz และ 5.1 พันลบ. สำหรับคลื่น 2300MHz) ลดลงเหลือเพียงค่าตัดจำหน่ายใบอนุญาตเพียง 2.0 พันลบ. สำหรับคลื่น 2300MHz
• หากพิจารณาจากสมมติฐานผลการประมูลของเรา จะได้ว่าปริมาณใบอนุญาตคลื่นความถี่ของ TRUE จะมากกว่า ADVANC อยู่เล็กน้อยหลังการประมูลรอบนี้ จากการมีใบอนุญาตคลื่นความถี่ 2300MHz ในขณะที่ปริมาณการถือครองใบอนุญาตสำหรับคลื่นความถี่หลักย่านอื่นอยู่ในปริมาณใกล้เคียงกัน แต่เราก็เชื่อว่า ADVANC จะสามารถปิดช่องว่างนี้ลงได้เมื่อมีการนำคลื่นความถี่ย่าน 3500MHz ออกมาเปิดประมูล ซึ่งเราเชื่อว่าจะเกิดขึ้นภายในไม่กี่ปีข้างหน้า
• ทั้งนี้เรายังชอบ ADVANC มากกว่า TRUE บนสถานการณ์ปัจจุบัน เนื่องจากเรามองว่า ADVANC มีความเสี่ยงจากการประมูลคลื่นที่กำลังจะเกิดขึ้นต่ำกว่า ในขณะที่มีแนวโน้มการเติบโตรายได้ที่ดูดีกว่าในระยะสั้น

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version