• กำไร 3Q25 คาดว่าจะอยู่ที่ 170 ลบ. (+6% y-y, +11% q-q)
• การเติบโตที่สูงกว่าอุตสาหกรรมที่ชะลอตัว เกิดจาก GPM ที่แข็งแกร่งขึ้น
• อาจมี upside 4-5% ต่อประมาณการกำไรทั้งปีของเรา
• คงคำแนะนำ “ซื้อ” TP 16 บาท ให้ผลตอบแทนปันผลน่าสนใจที่ 11%

Earnings Preview

• เราคาดกำไรปกติ 3Q25F จะอยู่ที่ 170 ลบ. (+6% y-y, +11% q-q) ซึ่งน่าจะสูงกว่าคาดการณ์ของเราจากอัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งอาจทำให้มี upside ประมาณ 4-5% ต่อประมาณการกำไรทั้งปี 2025 ของเรา
• เราคาดรายได้จะลดลง 10% y-y แต่ทรงตัว q-q (+1%) ที่ 1.66 พันลบ. ซึ่งสอดคล้องกับการชะลอตัวของการผลิตรถยนต์และรถแทรกเตอร์ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นเป็น 18.8% (เทียบกับ 17.2% ใน 3Q24 และ 17.1% ใน 2Q25) ซึ่งได้แรงหนุนจากการควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้น และการปรับสัดส่วนของผลิตภัณฑ์
• 9M25F เราคาดว่ากำไรปกติจะเติบโต 6% y-y เป็น 512 ลบ. ซึ่งคิดเป็น 78% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2025F ของเรา
• เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายที่ 16 บาท ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากอัตราผลตอบแทนจากปันผลที่น่าสนใจที่ประมาณ 11% (สำหรับปี 2025–26F) โดย SAT ได้จ่ายเงินปันผลไปแล้ว 0.4 บาทต่อหุ้น สำหรับ 1H25 และเราคาดว่าจะมีการจ่ายเงินปันผลอีก 1 บาทต่อหุ้น สำหรับการดำเนินงานใน 2H25F

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version