CKP (BUY) – การผลิตจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำแข็งแกร่งในเดือนมกราคม – Target Price Bt5.00, Price Bt2.60
- การผลิตจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำของ CKP เพิ่มขึ้น 17% y-y ในเดือนมกราคม
- สถานการณ์น้ำที่ดีขึ้นเป็นปัจจัยหนุนหลัก
- การผลิตของโรงไฟฟ้า SPP ลดลงจากการปิดซ่อมบำรุง
- เรายังแนะนำ “ซื้อ”
News Update:
- ปริมาณการผลิตไฟฟ้ารวมจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำสองแห่งของ CKP เพิ่มสูงขึ้นถึง 17% y-y เป็น 718 GWh ในเดือนมกราคม นับเป็นการเริ่มต้นที่ดีสำหรับปี 2026 โดยการผลิตที่สูงขึ้นนี้ได้แรงหนุนจากปริมาณน้ำไหลที่สูงขึ้นทั้งในโครงการ XPCL และ NN2 แม้ใกล้เข้าสู่ช่วงฤดูแล้งของภูมิภาคอินโดจีน อย่างไรก็ตามปริมาณการผลิตไฟฟ้าและไอน้ำของโครงการ BIC ซึ่งเป็นโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติภายใต้สัญญษ SPP อ่อนตัวในเดือนนี้เนื่องจากมีการปิดซ่อมบำรุงบางส่วน
- โรงไฟฟ้าพลังน้ำไซยะบุรี (XPCL, 546MW) ปริมาณการผลิตไฟฟ้าจากโครงการ XPCL เพิ่มขึ้น 21% y-y เป็น 581GWh ในเดือนมกราคม และยังเพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบ m-m แม้เป็นช่วงเข้าสู่ฤดูแล้ง คาดเป็นเพราะการปล่อยน้ำเพื่อผลิตไฟฟ้าของเขื่อนในประเทศจีนที่อยู่ต้นน้ำขึ้นไปนั้นสูงขึ้นกว่าปีก่อน อัตราการไหลของน้ำผ่านโครงการเฉลี่ยสูงขึ้น 28% จากปีก่อนเป็น 2,681 cm/s โดยการผลิตในเดือนนี้เทียบเป็นอัตราการใช้กำลังการผลิต 63% สูงกว่าระดับจุดคุ้มทุนที่ 54%
- โรงไฟฟ้าพลังน้ำน้ำงึม 2 (NN2, 283MW): ปริมาณการผลิตไฟฟ้าของโครงการ NN2 เพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 1% y-y เป็น 136GWh ในเดือนมกราคม เทียบเท่าอัตราการใช้กำลังการผลิต 31% โดยปริมาณน้ำที่ไหลเข้าเขื่อนของโครงการนั้นเพิ่มสูงขึ้นถึง 50% y-y เป็น 181 ล้านลูกบาศก์เมตรในเดือนนี้ ทำให้ระดับน้ำในเขื่อนยังสูงขึ้นเป็น 370 เมตรเหนือระดับน้ำทะเล เทียบกับ 369 เมตรในปีก่อน
- โรงไฟฟ้าความร้อนก๊าซบางปะอิน (BIC, 154MW): ปริมาณขายไฟฟ้าของโครงการ BIC ลดลง 15% y-y เหลือ 101GWh ในเดือนมกราคม ในขณะที่ปริมาณขายไอน้ำก็ลดลง 13% y-y เป็น 5,270 ตัน เนื่องจากมีการปิดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าบางส่วนในระหว่างเดือน แต่เรามองว่าอัตรากำไรของโรงไฟฟ้า BIC จะดีขึ้นใน 1Q26F จากราคาต้นทุนก๊าซธรรมชาติในประเทศที่ยีงลดลงเร็วกว่าราคาค่าไฟฟ้าของประเทศที่มีการปรับลงเพียงเล็กน้อย
- โครงการโซลาร์ฟาร์ม (BKC, 19MW): ปริมาณการผลิตไฟฟ้ารวมจากโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์และโครงการโซลาร์ฟาร์มบนหลังคาของ CKP เพิ่มขึ้น 5% y-y เป็น 1.97GWh ในเดือนมกราคม อย่างไรก็ตามหน่วยธุรกิจนี้ยังคงมีขนาดเล็กในธุรกิจการผลิตไฟฟ้าของ CKP
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……