• CBG ยังคงเป้าหมายการเติบโตที่ 20%
• มุมมองเชิงบวกต่อตลาดในประเทศ
• คาดหวังการฟื้นตัวในเมียนมา
• เรายังคงสมมติฐานการเติบโตที่ทรงตัว

Analyst Meeting

• CBG จัดการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้ โดยบริษัทยังคงแผนการเติบโต 20% ในปีนี้ หนุนโดยการเร่งเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศ เพิ่มรายได้จากธุรกิจรับจ้างผลิตขวดสุรา (OEM) และที่สำคัญคือเพิ่มยอดขายในเมียนมา
• ภายใต้สมมติฐานการเติบโตดังกล่าว CBG คาดว่า:
• เครื่องดื่มชูกำลังในประเทศ: CBG คาดว่าธุรกิจส่วนนี้จะเติบโต 20% โดยคาดว่าส่วนแบ่งการตลาดจะเพิ่มขึ้นเป็น 32% จาก 28% ในเดือนธันวาคม 2025 และจากค่าเฉลี่ย 27% ในปี 2025 บริษัทเชื่อว่าสินค้าของตนมีแนวโน้มที่แข็งแกร่งในฐานะแบรนด์ที่มีส่วนแบ่งตลาดสูงสุดในกลุ่มสินค้าหลักแบบเดี่ยว และมีร้านค้าจำนวนมากขึ้นที่ยินดีวางจำหน่ายสินค้าของ CBG นอกจากนี้ บริษัทยังมีมุมมองเชิงบวกต่อเครือข่ายจัดจำหน่ายใหม่ที่มุ่งเป้าไปยังร้านค้าขนาดเล็กมาก ซึ่งก่อนหน้านี้มียอดขายสินค้าของบริษัทในปริมาณจำกัด โดยร้านค้าเหล่านี้ยังเป็นลูกค้าทางอ้อมของ CBG สำหรับผลิตภัณฑ์สุราด้วย
• การผลิต OEM ภายในประเทศ: ส่วนใหญ่เป็นการผลิตเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ ลูกค้ากลุ่มเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ยังคงมีส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และ CBG คาดว่าส่วนแบ่งตลาดของลูกค้ากลุ่มนี้จะเพิ่มขึ้นจาก 18% ในปี 2025
• เครื่องดื่มชูกำลังในเมียนมาร์: เราขอสรุปว่า CBG ได้รับผลกระทบจากข้อจำกัดการนำเข้าที่รัฐบาลเมียนมาร์กำหนดในช่วงห้าปีที่ผ่านมา และได้เปิดโรงงานในเมียนมาร์ใน 4Q25 ยอดขายมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นประมาณ 30% จากระดับเฉลี่ยในปี 2025 แต่จะยังคงอยู่ที่ประมาณ 80% ของจุดสูงสุดในปี 2021
• กัมพูชา: ยอดขายในกัมพูชาหายไปใน 4Q25 และ CBG กำลังศึกษาโมเดลธุรกิจ OEM อยู่
• ในส่วนของอัตรากำไร CBG วางแผนที่จะประหยัดต้นทุนเพิ่มเติมจากการลดปริมาณเศษแก้วสำหรับขวดแก้วในปีนี้ บริษัทกำลังก่อสร้างเตาเผาเศษแก้วแห่งใหม่ และคาดว่าจะช่วยลดต้นทุนการสลับการผลิตสำหรับเตาเผาเดิมที่มีอยู่ 2 เตาได้ด้วย
• เรายังคงมีมุมมองระมัดระวังและคงสมมติฐานการเติบโตแบบทรงตัวสำหรับปีนี้ ภายใต้สมมติฐานของเรา คาดว่ายอดขายในประเทศจะเติบโต 5% โดยได้รับแรงหนุนจากส่วนแบ่งการตลาดที่ 28% ในปี 2026F (ซึ่งแตะ 28% ในเดือนธันวาคม) เทียบกับค่าเฉลี่ย 27% ในปี 2025 และคาดว่ายอดส่งออกจะหดตัว 2% จากความยากลำบากที่ยังคงมีอยู่ในกัมพูชา แม้เราคาดว่าจะเห็นการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยในเมียนมา ขณะที่ OSP ซึ่งเป็นคู่แข่งสำคัญของ CBG มีแผนแข่งขันเชิงรุกมากขึ้น เราขอรอติดตามความสำเร็จของธุรกิจ OEM ในกัมพูชาก่อน

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version