CK (BUY) – ข้อมูลจากการประชุมนักวิเคราะห์เป็นบวก – Target Price Bt23.00, Price Bt17.90
- CK คาดว่าจะมีโครงการโครงสร้างพื้นฐานมูลค่ากว่า 3 แสนลบ….
- เปิดประมูลภายในปีนี้ และมีโอกาสชนะงานราว 25-30%
- บริษัทมั่นใจว่าสามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้นไว้ที่ระดับ 7–8% ได้
- การลดภาระหนี้จะช่วยลดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยของบริษัทลง
Analyst Meeting
- เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์ของ CK เมื่อวานนี้ โดยประเด็นสำคัญมีดังนี้
- CK คาดว่าจะมีโครงการโครงสร้างพื้นฐานมูลค่ากว่า 3 แสนลบ. เปิดให้ประมูลภายในปีนี้ โดยหลักมาจากโครงการรถไฟความเร็วสูงระยะที่ 2 ทั้งนี้ ยังไม่รวมโครงการทางยกระดับสองชั้นมูลค่า 3.5 หมื่นลบ. และสัญญางานเดินรถและซ่อมบำรุง (O&M) รถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ มูลค่า 3 หมื่นลบ.
- CK ตั้งเป้ามีโครงการใหม่มูลค่ากว่า 2.6 แสนลบ. ในช่วง 3 ปีข้างหน้า
- รายได้ปีนี้คาดว่าจะเติบโตปานกลาง โดยได้รับแรงหนุนจากความคืบหน้าต่อเนื่องของโครงการต่างๆ ที่มีในมือปัจจุบัน
- บริษัทยังคงมั่นใจว่าสามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้นไว้ที่ระดับ 7–8% ได้ แม้ยังเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่สูงขึ้น
- ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในปีนี้ แต่ผลกระทบดังกล่าวน่าจะถูกชดเชยได้มากกว่าจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง หลังบริษัททยอยลดภาระหนี้ (deleveraging)
- ค่าใช้จ่ายในการซ่อมแซมที่เกี่ยวข้องกับโครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ คาดว่าจะได้รับความคุ้มครองจากประกันเป็นส่วนใหญ่ และไม่น่าจะส่งผลให้การก่อสร้างโครงการล่าช้า
- เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” CK เนื่องจากเป็นหนึ่งในบริษัทที่จะได้รับประโยชน์จากวัฏจักรการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานรอบใหม่ของประเทศไทย และมีมูลค่าหุ้นที่น่าสนใจ
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……