KKP (BUY) – ประเด็นจากการพูดคุยพิเศษกับ Dime เป็นบวก–Target Price Bt92.00, Price Bt91.50
- Dime เป็นหนึ่งในสินทรัพย์สำคัญของ KKP …
- …โดยช่วยขับเคลื่อนรายได้ค่าธรรมเนียม และเพิ่มการได้มาซึ่งลูกค้ารายย่อย
- โมเดลที่ปรับขนาดได้ ต้นทุนต่ำ และการแข่งขันด้านราคาที่จำกัด
- KKP ยังคงเป็นหนึ่งในหุ้น Top Picks ของเรา
Analyst Meeting
- เราได้จัดประชุมพิเศษกับ Dime แพลตฟอร์มการลงทุนของ KKP โดยมีคุณกัมพล จันทวิบูลย์ (CEO), คุณธนกฤต รุ่งโรจน์ชัยพร (Chief Business Officer) และคุณวรพล วงศ์วัฒนกิจ (Chief Product Officer) เข้าร่วมให้ข้อมูล
- เรามีมุมมองเชิงบวกต่อศักยภาพระยะยาวของ Dime โดยมองว่า Dime เป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์สำคัญของ KKP ที่จะช่วยหนุนการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียม พร้อมทั้งเสริมความแข็งแกร่งของธุรกิจลูกค้ารายย่อยและความสามารถในการหาลูกค้าใหม่ของกลุ่ม KKP.
- เราเห็นศักยภาพการเติบโตของ Dime จากเป้าหมายเพิ่มจำนวน active users จาก 2.1 ล้านราย เป็น 4 ล้านราย ภายในกลางปี 2028 ขณะที่ Dime สามารถทำกำไรสุทธิได้แล้ว 287 ลบ. ในปี 2025 หรือคิดเป็นราว 5% ของกำไร KKP แม้ดำเนินธุรกิจมาเพียง 3 ปี ด้วยจุดแข็งด้านโมเดลธุรกิจที่ขยายตัวได้ดี ต้นทุนต่ำ และการแข่งขันด้านราคาที่จำกัด เราคาดว่า Dime จะมีส่วนช่วยขับเคลื่อนการเติบโตของกำไร KKP มากขึ้นในอนาคต.
- เรายังคงให้ KKP เป็นหนึ่งในหุ้น Top Picks โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากอัตราผลตอบแทนปันผลที่อยู่ในระดับน่าสนใจที่ 6-7% และคาดการณ์การเติบโตของกำไรปี 2026F ที่ 13% y-y ซึ่งสูงที่สุดในกลุ่ม อีกทั้งยังเห็น upside ต่อประมาณการของเราจากรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจ Wealth Management ที่เติบโตได้ดีกว่าคาด
- …..
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……