- ยอดขายปี 2022 เติบโต 15-20%, EBITDA เติบโต 2 เท่าของยอดขาย
- ธุรกิจใหม่ (เสาหลักที่ 5) จะประกาศในปีนี้
- ยอดขายช่องทาง Omni เพิ่มขึ้นเป็น 25%
- ยอดขายสาขาเดิมเป็นบวกราว 28%
Analyst Meeting
- เป้าหมายปี 2022: CRC ตั้งเป้าการเติบโตของยอดขายที่ 15-20% ในปีนี้ หากแบ่งตามกลุ่มธุรกิจ แฟชั่นคาดว่าจะเติบโตสูงสุดราว 30-35% จากฐานต่ำ ฮาร์ดไลน์โต 15-20% และอาหาร 5-10% โดยประเทศไทยและเวียดนามคาดว่าจะมียอดขายเติบโต 15-20% และ 10-15% สำหรับอิตาลี อัตรากำไรขั้นต้นน่าจะปรับตัวดีขึ้นจากสัดส่วนยอดขายแฟชั่นที่มีอัตรากำไรสูงเพิ่มขึ้น อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายน่าจะทรงตัว y-y แม้ว่ายอดขายจะเติบโต เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของธุรกิจใหม่ บริษัทฯ ตั้งเป้าการเติบโตของ EBITDA เป็น 2 เท่าของการเติบโตของยอดขาย ขณะที่ Capex อยู่ที่ 18-20 พันลบ. โดย 40% สำหรับการขยายสาขา (ร้านใหม่ทั้งหมด 500 แห่ง; โดยสาขาขนาดใหญ่ ได้แก่ ห้างสรรพสินค้าโรบินสันไลฟ์สไตล์ 3 แห่ง; ร้านไทวัสดุ 7-10 แห่ง และ GO! Hypermarket ในเวียดนาม 1 แห่ง) และ 35% สำหรับการปรับปรุงร้าน
- ในปีนี้จะมีการประกาศเปิดตัวธุรกิจใหม่ ซึ่งจะเป็นเสาหลักที่ 5 นอกเหนือจากธุรกิจแฟชั่น อาหาร ฮาร์ดไลน์ และอสังหาริมทรัพย์ (ให้เช่า) ในปัจจุบัน โดยตั้งเป้าที่จะนำ Meb ซึ่งเป็นร้าน e-book ออนไลน์ (ส่วนหนึ่งของ COL ที่เข้าซื้อเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ปีที่แล้ว) เสนอขาย IPO ในปีนี้
- CRC ประสบความสำเร็จในการพัฒนาแพลตฟอร์มการขายแบบ omni-channel โดยสัดส่วนยอดขายผ่าน omni-channel เพิ่มขึ้นจาก 9.5% ในปี 2020 เป็น 20% ในปี 2021 และตั้งเป้าไว้ที่ 25% ในปีนี้ ด้วยการเร่งยอดขายผ่านแอพ Central และช่องทาง O2O; personal shoppers, e-ordering และ social commerce
- การฟื้นตัวที่แข็งแกร่งจาก 4Q21 และมีแนวโน้มต่อเนื่องไปยังเดือนมกราคมปีนี้ เราคาดว่ากำไรสุทธิอยู่ที่ 2.3 พันลบ. เพิ่มขึ้น 120% y-y และพลิกจากขาดทุนสุทธิ 2.2 พันลบ. ใน 3Q21 โดยมีตัวขับเคลื่อนหลักคาดว่าจะเติบโตของรายได้รวม 14% y-y และ 39% q-q ซึ่งเป็นไตรมาสที่สูงที่สุดของปีที่แล้ว การเติบโตของยอดขายสาขาเดิมใน 4Q21F คาดว่าจะกลับมาเป็นบวกราว 9% หรือ -13% เมื่อเทียบกับก่อนเกิดโควิด ซึ่งเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ 1Q20 (ก่อนการระบาดของโควิด) แยกตามประเทศ อิตาลีมีการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมดีที่สุดที่มากกว่า 50% เนื่องจากสถานการณ์โควิดบรรเทาลง ตามด้วยเวียดนามที่มีการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมที่ระดับสิบต้นๆ ในขณะที่ประเทศไทยมียอดขายสาขาเดิมเติบโตในระดับตัวเลขหลักเดียวระดับต่ำ หากดูตามกลุ่มธุรกิจ แฟชั่นมีการฟื้นตัวดีที่สุด โดยมียอดขายสาขาเดิมเติบโต 17% ตามด้วยฮาร์ดไลน์ 13% ขณะที่อาหารคาดว่าจะติด 3% สำหรับเดือนมกราคมการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมคาดว่าจะเป็นบวกที่ 28% หรือยอดขายสาขาเดิมต่ำกว่าก่อนเกิดโควิด 7% โดยตัวเลขกลับมาเป็นบวกสำหรับทั้งสามประเทศและทั้งสามกลุ่ม แคมเปญ “ช้อปดีมีคืน” คาดหนุนยอดขายสาขาเดิมราว 4%
- แม้ว่าเราเห็น upside จากประมาณการกำไรของเรา แต่การฟื้นตัวเต็มที่น่าจะใช้เวลาอีกสองปี และซื้อขายที่ PE ที่แพงกว่าเพื่อนในกลุ่มฯ คงคำแนะนำ “ถือ” สำหรับการฟื้นตัวของกำไรที่แข็งแกร่งในปี 2022-23F
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……