ยอด presales 4Q25F ของ AMATA มีแนวโน้มอ่อนแอ และเราได้ปรับลดกำไรปี 2026–27F ลง 5–9% แม้ปัจจัยดังกล่าวอาจกดดันราคาหุ้นในระยะสั้น แต่เรายังคงแนะนำ “ซื้อ” AMATA ด้วยมองว่ายังคงเป็นหุ้นที่มีมูลค่าถูกมาก ซื้อขายที่เพียง 5 เท่า PE และให้อัตราผลตอบแทนปันผล 6% ยอด presales น่าจะอ่อนแอใน 4Q25F ยอด presales ของ AMATA ชะลอตัวลงตั้งแต่ 3Q25 โดยมีเพียง 242 ไร่ ทำให้ presales 9M25 อยู่ที่ 990 ไร่ แม้ปกติ 4Q จะเป็นช่วงไฮซีซัน แต่คาดว่า presales 4Q25F จะทรงตัว q-q เนื่องจากความล่าช้าของหลายโครงการ ยอด presales ที่ระดับต่ำนี้ต่ำกว่าที่ทั้งเราและตลาดคาดไว้ เรามองว่าการชะลอตัวนี้เป็นผลจากความไม่แน่นอนของรายละเอียดข้อตกลงภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ที่ยังไม่แล้วเสร็จ และเศรษฐกิจโลกที่อ่อนแอลง […]

หลังคาดว่า EPS จะลดลง 15.1% ในปี 2025F เราคาดว่า EPS ของ ERW จะกลับมาเติบโตที่ 17.0/8.3% ในปี 2026-27F หนุนโดยการเพิ่มขึ้นของจำนวนนักท่องเที่ยว การขยายโรงแรม อัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น และดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง ด้วยซื้อขายที่ PE ที่ 12.0 เท่า ในปี 2026F เราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” เติบโตที่มูลค่าน่าสนใจ แนะนำ “ซื้อ” เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ERW จาก 1) หลังคาดว่า EPS จะลดลง 15.1% ในปี 2025F จากจำนวนนักท่องเที่ยวที่อ่อนแอ เราคาดว่า ERW จะกลับมาเติบโต โดยคาดว่า EPS จะเติบโต 17.0/8.3% ในปี 2026–27F จากการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานและการขยายโรงแรม 2) เรามองว่าความขัดแย้งระหว่างจีนและญี่ปุ่นจะกระทบต่อโรงแรมในญี่ปุ่นของ ERW […]

Earnings Preview ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน…… รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version

Earnings Preview ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน…… รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version

เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” EGCO ด้วยมีมูลค่าพื้นฐานน่าสนใจที่เพียง 6.5 เท่า PE และมีอัตราตอบแทนปันผล 6% ในปี 2026F โดย EGCO ยังมีเรื่องราวการฟื้นตัวกำไรซึ่งเราคาด EPS จะกลับมาเติบโต 12% ในปี 2026F หลังโรงไฟฟ้า Quezon กลับมาดำเนินงานเต็มปีและการลงทุนเพิ่มเติมในตลาดไฟฟ้าในสหรัฐฯ ซึ่งมีแนวโน้มแข็งแกร่ง ที่ PE 6.5 เท่า และผลตอบแทนปันผล 6% “ซื้อ” เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” EGCO ด้วย 3 เหตุผลหลัก ประการแรก เรามองว่า EGCO มีมูลค่าพื้นฐานน่าสนใจที่ 6.5 เท่า PE และมีอัตราผลตอบแทนปันผล 6% ในปี 2026F ประการที่สอง เราคาดกำไรจะฟื้นตัวเติบโตได้ 12% ในปี 2026F หลังหดตัว 27% ในปี […]

News Update: เรามองว่าดีลนี้เป็นผลดีเล็กน้อยต่อ CRC เนื่องจาก NK ขาดทุนมาโดยตลอด ดังนั้นเมื่อการทำธุรกรรมเสร็จสิ้นใน 1Q-2Q26 จะไม่มีผลกระทบด้านลบต่อกำไรอีกต่อไป NK ขาดทุน 440 ลบ. ในปี 2024 และขาดทุนลดลงเหลือ 220 ลบ. ใน 9M25 เนื่องจากปิดสาขาที่ไม่ทำกำไรไป 8 สาขา เหลือ 37 สาขา ใน 3Q25 ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน…… รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version

Earnings Preview ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน…… รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version

เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” SAWAD โดยมองว่าไม่แพงที่ P/BV เพียง 1.1 เท่า ขณะที่ให้ ROE ที่ 14%, EPS เติบโตที่ 9% และให้อัตราผลตอบแทนปันผลที่ 5% ในปี 2026F เราคาดว่าตลาดจะให้ความสนใจกับคุณภาพสินทรัพย์มากขึ้น และคุณภาพสินทรัพย์ของ SAWAD มีแนวโน้มที่ดีขึ้นอย่างชัดเจน ไม่แพง ด้วยให้อัตราผลตอบแทนปันผลที่ 5% แนะนำ “ซื้อ” แม้เราจะปรับกำไรลง 4-6% ในปี 2026-27F สะท้อนการเติบโตที่ชะลอตัวของสินเชื่อ ซึ่งทำให้ราคาเป้าหมาย (ปีฐาน 2026F) ลดลงจาก 36 บาท เป็น 32 บาท แต่คงคำแนะนำ “ซื้อ” SAWAD 1) เราคาดว่าตลาดจะให้ความสำคัญกับคุณภาพสินทรัพย์มากขึ้นในวัฏจักรธุรกิจนี้ และ SAWAD ได้แสดงให้เห็นถึงการพัฒนาที่ดีขึ้นชัดเจนผ่านพอร์ตการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำลง การขาดทุนจากสินทรัพย์ยึดลดลง และ credit cost มีแนวโน้มลดลง […]

BJC มีแผนเข้าซื้อกิจการ MM Mega Market ในเวียดนามที่มูลค่าค่อนข้างแพงในมุมมองของเรา ขณะที่เราคาดว่าหากดีลดังกล่าวสำเร็จ จะช่วยเพิ่มกำไรได้เพียงเล็กน้อยราว 3–4% ต่อปี ในปี 2026–29F เราจึงคงคำแนะนำ “ขาย” และปรับลดราคาเป้าหมายลงมาอยู่ที่ 12.5 บาท การเข้าซื้อกิจการ MM Mega Market ในเวียดนาม BJC ได้เปิดเผยต่อ SET เมื่อวันที่ 17 ธันวาคมว่าบริษัทฯ มีแผนที่จะเข้าซื้อหุ้นทั้งหมดของ TCC Land Int’l (Singapore) Pte Ltd ซึ่งเป็นบริษัทโฮลดิ้งที่ลงทุนเฉพาะใน MM Mega Market (Vietnam) Co Ltd “MMVN” ซึ่งเป็นผู้ค้าส่งที่มีสาขา 30 แห่งในปัจจุบัน เนื่องจากเป็นการทำธุรกรรมที่เกี่ยวโยงกัน โดยที่บริษัท TCC Corporation Co., Ltd. (TCCC) ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ BJC […]