CK มีงานในมือ 1.92 แสนลบ. คิดเป็น 4.5 เท่าของคาดการณ์รายได้ปี 2025F ด้วยส่วนแบ่งกำไรในบริษัทร่วมที่สูงขึ้น เป้าการเติบโตของกำไรของเราที่ 10/4% y-y ในปี 2026-27F จึงดูแน่ชัด ด้วยซื้อขายที่ 1 เท่า P/BV และมีส่วนลด 38% จากมูลค่าตลาดของบริษัทในเครือ เราจึงแนะนำ “ซื้อ” ปรับเพิ่มประมาณการกำไร; แนะนำ “ซื้อ” บทวิเคราะห์นี้เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง – “เติบโตด้วยตัวเอง” วันที่ 17 กันยายน 2025 เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” CK 1) ผลการดำเนินงาน 1H25 ที่แข็งแกร่ง ทำให้เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรขึ้นอีก 29/25/16% ในปี 2025-27F (Exhibit 1) ด้วยปรับมาใช้ปีฐาน 2026F ราคาเป้าหมายจึงปรับขึ้นเป็น 21.0 บาท (จาก 20.0 บาท) […]

STECON กำลังอยู่ในช่วงฟื้นตัวของกำไรหลังขาดทุนในปี 2024 เราคาดว่า EPS จะเติบโต 27/10% ในปี 2026-27F โดยได้แรงหนุนจากงานในมือมูลค่า 1 แสนลบ. งานใหม่จากภาคเอกชนที่มีกำไรสูง และไม่มีผลขาดทุนจากโครงการรถไฟฟ้าสายสีชมพูและสีเหลือง ด้วยซื้อขายที่ 2026F PE ที่ 12 และ P/BV ที่ 0.9 เท่า เราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” STECON ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 11.0 บาท; แนะนำ “ซื้อ” บทวิเคราะห์นี้เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง – “เติบโตด้วยตัวเอง” วันที่ 17 กันยายน 2025 เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” STECON 1) ผลการดำเนินงาน 1H25 ที่แข็งแกร่งกว่าคาด ทำให้เราปรับกำไรปี 2025-27F ขึ้น 8/5/6% (Exhibit 1) ด้วยเปลี่ยนมาใช้ปีฐาน 2026F ทำให้ราคาเป้าหมายของเราปรับขึ้นเป็น […]

News Update: ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน…… รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version

News Update ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน…… รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version

เราแนะนำ “ซื้อ” THANI เนื่องจากเติบโต ให้ผลตอบแทนปันผล และมูลค่าถูก EPS มีแนวโน้มฟื้นตัว 43% y-y ใน 2H25F และคาดว่าจะเติบโตเฉลี่ยที่ 19% ในปี 2025–27F พร้อมให้ผลตอบแทนปันผลราว 5% ทั้งที่มีปัจจัยบวกครบ แต่กลับซื้อขายที่ 2026F PE เพียง 9.5 เท่า ซึ่งถือว่าค่อนข้างถูกมาก ทั้งเติบโต และให้ผลตอบแทนที่ดี; แนะนำ “ซื้อ” บทวิเคราะห์นี้เป็นการเปลี่ยนผู้จัดทำบทวิเคราะห์กลุ่มธุรกิจการเงิน และเรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” THANI และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 2.30 บาท (จาก 1.85 บาท) สะท้อนการปรับมาใช้ปีฐาน 2026F และการปรับกำไรขึ้น 37–55% ต่อปี ในปี 2025–27F ด้วยสมมติให้ปริมาณสินเชื่อเพิ่มขึ้น และขาดทุนจากการด้อยค่าลดลง 1) หลัง EPS หดตัวต่อเนื่องถึง 10 ไตรมาสติดต่อกัน […]

ปี 2025F จะเป็นปีที่ CPF ทำมีกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และเราคาดว่าจะกลับสู่ภาวะปกติตั้งแต่ปี 2026F แม้ราคาหมูจะปรับลงสู่ระดับปกติแล้ว เรามองว่าการซื้อขายที่ 2026F PE ที่ 10.4 เท่า นั้นเหมาะสมแล้ว และด้วยให้ผลตอบแทนปันผลที่ดีที่ 6.6/4.3% ในปี 2025-26F เราจึงแนะนำ “ถือ”   อยู่ในระดับเหมาะสม และให้ผลตอบแทนปันผลที่ดี แนะนำ “ถือ” บทวิเคราะห์นี้เป็นการถ่ายโอนความรับผิดชอบในการวิเคราะห์หุ้น CPF พร้อมปรับคำแนะนำจาก ซื้อ เป็น “ถือ” 1) เราคาดว่ากำไรของ CPF จะลดลง 35% ในปี 2026F หลังทำกำไรสูงสุดในปี 2025F เราปรับลดกำไรลง 4.9/11% ในปี 2026-27F เพื่อสะท้อนราคาหมูที่แตะจุดสูงสุดแล้ว พร้อมปรับปีฐานเป็นปี 2026F ทำให้ราคาเป้าหมายลดลงเหลือ 25 บาท จากเดิม 28 บาท 2) […]

เราปรับลดคำแนะนำ BBL เป็น “ขาย” แม้จะซื้อขายที่ 2026F P/BV ที่ต่ำที่ 0.5 เท่า สะท้อนอัตราผลตอบแทนปันผลที่ต่ำที่สุดในกลุ่มฯ ROE ต่ำที่สุดในกลุ่ม และมีความเสี่ยงที่ NIM จะได้รับผลกระทบจากการลดดอกเบี้ยมากกว่าคู่แข่ง วัฏจักรที่ไม่เอื้ออำนวย; ปรับลดคำแนะนำเป็น “ขาย” บทวิเคราะห์นี้เป็นส่วนหนึ่งของบทวิเคราะห์กลุ่มธนาคาร “ผลตอบแทนมั่นคงในช่วง NIM ขาลง” วันที่ 12 กันยายน 2025 เราปรับลดคำแนะนำ BBL เป็น “ขาย” จาก ซื้อ เนื่องจาก 1) แม้เราปรับเพิ่มกำไรปี 2025-27F ขึ้น 1-5% ต่อปี เนื่องจากกำไรจากเงินลงทุนที่สูงขึ้น แต่เราปรับลดกำไรเฉลี่ย 18% ตั้งแต่ปี 2028F สะท้อนสมมติฐาน NIM ที่ลดลง แม้จะปรับมาใช้ปีฐาน 2026F แต่ราคาเป้าหมายถูกปรับลงเหลือ 133 บาท (จาก 160 […]

เราปรับคำแนะนำ KBANK เป็น “ซื้อ” จาก ถือ ด้วยงบดุลที่แข็งแกร่ง  ธนาคารจึงพร้อมรับมือกับความท้าทายทางเศรษฐกิจ และสามารถคว้าโอกาสเติบโตในช่วงฟื้นตัวได้อย่างมั่นคง ทุนที่แข็งแกร่งและส่วนของผู้ถือหุ้นที่แข็งแกร่งรองรับการจ่ายเงินปันผลขั้นต่ำที่ 12 บาท/หุ้น ซึ่งคิดเป็นอัตราผลตอบแทนราว 7% พร้อมทั้งมี upside ที่ชัดเจน ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ” บทวิเคราะห์นี้เป็นส่วนหนึ่งของบทวิเคราะห์กลุ่มธนาคาร “ผลตอบแทนมั่นคงในช่วง NIM ขาลง” วันที่ 12 กันยายน 2025 เราปรับคำแนะนำ KBANK จาก ถือ เป็น “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 190.0 บาท (จาก 153.0 บาท) จากการปรับมาใช้ปีฐาน 2026F และปรับกำไรปี 2025-27F ขึ้น 2/6/15% จากสมมติฐาน NIM ที่สูงขึ้น และกำไรจากการลงทุนที่ดีกว่าคาด 1) เราคาดว่า DPS จะยังอยู่ที่ 12.0 บาท […]

เรายังคงแนะนำ “ซื้อ” KKP เนื่องจากบริษัทฯ อยู่ในช่วงต้นของรอบการฟื้นตัว เราคาดว่า EPS จะเติบโต 9/10% ในปี 2026–27F หนุนโดย Credit Cost ที่ลดลง NIM ที่ขยายตัว และการบริหารจัดการเงินทุน นอกจากนี้ KKP ยังเป็นหุ้นที่ให้ปันผลสูงที่อัตราผลตอบแทนปันผลที่ 7-9% ต่อปี เข้าสู่ระยะฟื้นตัว; แนะนำ “ซื้อ” บทวิเคราะห์นี้เป็นส่วนหนึ่งของบทวิเคราะห์กลุ่มธนาคาร “ผลตอบแทนมั่นคงในช่วง NIM ขาลง” วันที่ 12 กันยายน 2025 เรายังคงแนะนำ “ซื้อ” KKP และปรับราคาเป้าหมายเป็น 67.0 บาท (จาก 58.0 บาท) จากการ ปรับกำไรขึ้น 1–4% ในปี 2025–27F และปรับมาใช้ปีฐาน 2026F 1) credit cost ของ KKP […]

ปัจจุบัน KTB เป็น “Top BUY” ในกลุ่มฯ เราเชื่อว่ากำไรที่พุ่งสูงของ THAI จะช่วยลดแรงกดดันด้าน NIM และหนุนกำไรในปี 2025-26F ความยืดหยุ่นของเงินทุนและการจ่ายปันผลที่แข็งแกร่งทำให้ KTB เป็นหนึ่งในหุ้นปันผลชั้นนำ อีกทั้งมูลค่าหุ้นที่ยังถูกที่ 0.8 เท่า P/BV ยังมีอัพไซด์เพิ่มเติม หุ้นเด่นในกลุ่ม – แนะนำ “ซื้อ” บทวิเคราะห์นี้เป็นส่วนหนึ่งของบทวิเคราะห์กลุ่มธนาคาร “ผลตอบแทนมั่นคงในช่วง NIM ขาลง” วันที่ 12 กันยายน 2025 เราได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 31 บาท (จาก 25.5 บาท) สะท้อนการปรับเพิ่มกำไรสุทธิขึ้น 1–10% ในปี 2025–27F และปรับมาใช้ปีฐานเป็นปี 2026F เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” KTB ซึ่งเป็น Top pick ในกลุ่มฯ ของเรา เนื่องจาก 1) KTB […]