เรายังแนะนำ “ซื้อ” RATCH ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทสาธารณูปโภคไทยไม่กี่รายที่มีความเสี่ยงต่ำจากความผันผวนของราคาพลังงานในปัจจุบัน และอัตราตอบแทนปันผลสูงที่ 5.4% เรามองโอกาสเปลี่ยนโรงไฟฟ้า IPP ที่จะหมดอายุไปผลิตไฟฟ้าให้ดาต้าเซ็นเตอร์เป็น upside ต่อราคาเป้าหมายที่ 35 บาท แนะนำ “ซื้อ” เพื่ออัตราผลตอบแทนปันผลที่ยั่งยืน เรายังแนะนำ “ซื้อ” RATCH ด้วย 3 เหตุผลหลัก 1) เราคาดการลงทุนในโรงไฟฟ้าที่มีความกระจายตัวสูงของบริษัทจะทำให้ผลกระทบจากความผันผวนของราคาพลังงานโลกในระยะสั้นต่อกำไรนั้นจำกัด 2) เราคาดกำลังการผลิตโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนในต่างประเทศของ RATCH ที่จะเพิ่มขึ้นจาก 1.7GW ในปี 2025 เป็น 2.7GW ในปี 2030F จะหนุนให้ EPS เติบโต 9/14/4% ในปี 2026–28F และอัตราตอบแทนปันผลยังน่าสนใจที่ 5.4% และ 3) เรามองว่ามี upside ต่อประมาณการจากโอกาสในการยืดการดำเนินงานโรงไฟฟ้าก๊าซราชบุรี (RG) ขนาดกำลังการผลิต 2.2GW ออกไปหลังสัญญากับการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (EGAT) หมดอายุใน 2Q27 […]

News Update ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน…… รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version

เราปรับเพิ่มคำแนะนำ PTG เป็น “ซื้อ” โดยคาดว่าผลกำไรจากธุรกิจ non-oil จะพลิกฟื้นขึ้นมา หลังจากที่บริษัทลดระดับการให้ส่วนลดราคาที่รุนแรงของกาแฟพันธุ์ไทยโดยไม่ส่งผลกระทบต่อปริมาณการขายมากนัก ปัจจุบันเราคาดว่า EPS จะเติบโตที่ 15/26% ในปี 2026-27F ปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายเป็น 11.50 บาท เราปรับเพิ่มคำแนะนำ PTG เป็น “ซื้อ” (จาก ถือ) และปรับราคาเป้าหมายปี 2026 เป็น 11.50 บาท (จาก 7.9 บาท) 1) เราคาดว่ากำไรจะได้รับการปลดล็อกสู่ฐานใหม่ และคาดว่า EPS จะเติบโตที่ 15/26% ในปี 2026-28F หลังจากที่บริษัทลดระดับการให้ส่วนลดกาแฟพันธุ์ไทยลงโดยไม่ส่งผลกระทบต่อจำนวนลูกค้าและสมาชิกบัตร Max card อย่างมีนัยสำคัญ เราจึงปรับเพิ่มกำไรขึ้น 14/24/3% ในปี 2026-28F 2)  กาแฟพันธุ์ไทยยังคงขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง โดยการขยายแฟรนไชส์จะช่วยลดภาระค่าใช้จ่ายด้านการลงทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร 3) เรามองว่าผลกระทบจากสงครามในตะวันออกกลางจะมีจำกัด โดยจะส่งผลต่อปริมาณมากกว่าอัตรากำไร […]

News Update ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน…… รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version

เราเริ่มบทวิเคราะห์ MRDIYT ด้วยคำแนะนำ “ซื้อ” โดยมองว่า MRDIYT อยู่ในช่วงเติบโต และสามารถทำให้กำไรอยู่ในระดับสูงไปอีกหลายปีข้างหน้า แม้จะได้ส่วนแบ่งตลาดจากร้านค้าดั้งเดิมมากขึ้น แต่ยังไม่ได้เผชิญกับการแข่งขันโดยตรงที่รุนแรง เราให้มูลค่าหุ้นที่ 11.0 บาท หุ้นเติบโตที่มีความสามารถทำกำไรสูง; แนะนำ “ซื้อ” เราเริ่มบทวิเคราะห์ MRDIYT ด้วยคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 11.0 บาท 1) MRDIYT เป็นหุ้นเติบโต โดยคาดว่า EPS จะเติบโต 8/20/18% ในปี 2026–28F โดยการเติบโตที่ต่ำในปี 2026 เกิดจากผลของ dilution จากการทำ IPO ในช่วงปลายปี 2025 2) MRDIYT มีโมเดลร้านค้าที่ประสบความสำเร็จ และมีตำแหน่งทางการตลาดที่แข็งแกร่ง ซึ่งคาดว่าจะสามารถแย่งส่วนแบ่งตลาดจากร้านค้าดั้งเดิมได้ต่อเนื่อง 3) เรามองว่ายังไม่มีความเสี่ยงที่ผู้ประกอบการค้าปลีกขนาดใหญ่ในประเทศจะเข้ามาแข่งขันในกลุ่มเดียวกับ MRDIYT ในระยะใกล้ ทำให้บริษัทมีโอกาสเพิ่มส่วนแบ่งตลาดต่อเนื่อง 4) ด้วยอัตรากำไรที่สูง การแข่งขันโดยตรงที่จำกัด และประโยชน์จากขนาด ทำให้ […]

เราปรับคำแนะนำ ONEE ขึ้นเป็น “ซื้อ” ด้วยเชื่อว่าบริษัทกำลังเข้าสู่จุดเปลี่ยนของกำไร โดยธุรกิจการตลาดไอดอลเติบโตแซงหน้าธุรกิจทีวีและคอนเทนต์แบบดั้งเดิมแล้ว เราคาดว่าการหดตัวของกำไรที่ต่อเนื่องมาหลายปีจะจบลง และคาดว่า EPS จะเติบโตเฉลี่ย 10–14% ในปี 2026-28F จุดเปลี่ยนของกำไร; ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ” เราปรับเพิ่มคำแนะนำ ONEE เป็น “ซื้อ” (จาก ขาย) ราคาเป้าหมาย (ปีฐาน 2026F) ที่ 3.2 บาท (จาก 2.2 บาท) 1) ธุรกิจการตลาดไอดอลของ ONEE มีผลการดำเนินงานดีกว่าที่เราคาดมาก เราจึงปรับเพิ่มกำไรอย่างมากเป็น 501/553/632 ลบ. ในปี 2026-28F (จาก 263/206/48 ลบ.) 2) เราเชื่อว่าโครงสร้างรายได้ของ ONEE กำลังเข้าสู่จุดเปลี่ยน โดยธุรกิจบริหารศิลปิน และการตลาดไอดอลซึ่งเป็นธุรกิจดาวรุ่ง มีขนาดใหญ่แซงหน้าธุรกิจทีวีและการผลิตคอนเทนต์แบบดั้งเดิมที่กำลังหดตัว ซึ่งจะนำไปสู่การพลิกกลับของแนวโน้มกำไรที่เคยลดลง โดยคาดว่าจะเติบโต 11/10/ 14% ในปี […]

News Update ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน…… รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version

เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” GUNKUL ด้วยได้ประโยชน์โดยตรงจากนโยบายการลงทุนด้านพลังงานทดแทนและไฟฟ้าของรัฐ นอกจากมีกำลังการผลิตที่เพิ่มแน่แล้ว 2.5 เท่าภายในปี 2030F และธุรกิจก่อสร้างที่เข้าสู่ช่วงขาขึ้น เรายังเห็นโอกาสโตเพิ่มจาก PDP ใหม่ และการขยายธุรกิจไปต่างประเทศ ได้แรงหนุนจากนโยบายพลังงานสีเขียว; “ซื้อ” เรายังคงแนะนำ “ซื้อ” GUNKUL โดยปรับราคาเป้าหมายปีฐาน 2026F ขึ้นเป็น 2.70 บาท (จาก 2.50 บาท) หลังข้อพิพาททางกฎหมายเกี่ยวกับการประมูลพลังงานทดแทน RE Big-lot เฟส 2.1 เมื่อปี 2023 สิ้นสุดลง โดย 1) GUNKUL มีสัญญาซื้อขายไฟฟ้าในมือที่เพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้าขึ้นถึง 2.5 เท่า จาก 0.6GW ในปี 2025 เป็น 1.5GW ในปี 2030F 2) ธุรกิจก่อสร้างกำลังเข้าช่วงขาขึ้น หนุนโดยการลงทุนภาครัฐในโครงสร้างพื้นฐานด้านไฟฟ้าและพลังงานทดแทนที่เร่งตัวขึ้น จากความต้องการไฟฟ้าสีเขียวของดาต้าเซนเตอร์ 3) เรามอง GUNKUL […]

เรายังคงแนะนำ “ซื้อ” SCGP ราคาเป้าหมายไว้ที่ 22 บาท สะท้อนต้นทุนก๊าซที่ลดลงจากสัญญาใหม่ ราคาหุ้นที่ลดลง 13% ในเดือนมี.ค. เป็นโอกาสในการเข้าซื้อ เนื่องจากผลกระทบจากสงครามในตะวันออกกลางยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ และกำไรยังคงมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่อง คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 22 บาท เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” SCGP 1) เราปรับประมาณการกำไรเล็กน้อยที่ 1/4/4% ในปี 2026–28F สะท้อนสัญญาราคาก๊าซใหม่ที่ต่ำลง และรวมผลกระทบจากความขัดแย้งอิหร่านในปี 2026F 2) เรายังคงคาดว่ากำไรสุทธิจะฟื้นตัว 12% y-y ในปี 2026F จากดำเนินงานที่ดีขึ้นของ Fajar 3) เราคาดว่าการดำเนินงาน 1Q26F จะดี เติบโต 9% y-y และ 22% q-q จาก product spread ที่ฟื้นตัว 4) เรามองว่าผลกระทบจากสงครามตะวันออกกลางอยู่ในระดับบริหารจัดการได้ เนื่องจากต้นทุนพลังงานคิดเป็นเพียง 10–15% […]

นอกจากนักท่องเที่ยวที่คาดว่าจะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป และการแข่งขันในอุตสาหกรรมที่รุนแรงขึ้นแล้ว ราคาน้ำมันอากาศยานที่เพิ่มขึ้นจากผลของสงครามในตะวันออกกลางยังเป็นปัจจัยที่ทำให้เราปรับลดกำไรของ AAV ในปี 2026–28F ลงด้วย ทั้งนี้ เราคงราคาเป้าหมายที่ 0.95 บาท และคำแนะนำ “ขาย” เช่นเดิม คงคำแนะนำ “ขาย” เราปรับลดกำไรของ AAV ลง 42/7/3% ในปี 2026–28F สะท้อนสมมติฐานราคาน้ำมันอากาศยานที่สูงขึ้นตามการปรับราคาน้ำมันดิบของโบรกเรา และคงราคาเป้าหมาย (ปีฐาน 2026F) เดิมที่ 0.95 บาท/หุ้น และคงแนะนำ “ขาย” เนื่องจาก 1) เรายังคงมองลบต่ออุตสาหกรรมการบิน และตำแหน่งของ AAV ในฐานะสายการบินต้นทุนต่ำที่มีอัตรากำไรต่ำ ทำให้มีความอ่อนไหวต่อความไม่แน่นอนของอุตสาหกรรมอย่างมาก 2) แม้จะมีผลของฐานที่ต่ำ และการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของการท่องเที่ยวในไทย แต่เราคาดว่าราคาน้ำมันอากาศยานที่สูงขึ้น และการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจะจำกัดการฟื้นตัวของกำไรของ AAV ให้เหลือเพียง 11% y-y ก่อนที่จะฟื้นตัวขึ้น 47% y-y ในปี 2027F จากต้นทุนน้ำมันที่ลดลง 3) เรามองว่า […]