Equity Industries

Energy (Neutral) – OPEC เตรียมประชุมในวันที่ 7 กันยายน

News Update: ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงในวันศุกร์ เนื่องจากความต้องการใช้น้ำมันในสหรัฐฯ อ่อนแอลง อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ยังคงอยู่เหนือระดับ US$68/bbl และกำลังมุ่งหน้าสู่การปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน นักลงทุนให้ความสนใจกับการประชุม OPEC+ ในวันที่ 7 กันยายน และการปรับลดราคาน้ำมันของซาอุดีอาระเบีย ข้อมูลรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ: ปริมาณน้ำมันคงคลังสหรัฐฯ ลดลงต่อเนื่อง ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน…… รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version

Company Equity Industries

Utilities (Underweight) – สถานการณ์ SPP ดูดีขึ้น

บนหลายปัจจัยที่ช่วยลดต้นทุนราคาก๊าซในประเทศลง เรามองว่าความเสี่ยงด้านนโยบายต่อโรงไฟฟ้า SPP ก็จะเบาบางลงเช่นกัน เราจึงปรับประมาณการกำไรของบริษัทที่มีโรงไฟฟ้า SPP เป็นธุรกิจหลักขึ้น 4-6% ในปี 2025-27F และปรับ BGRIM ขึ้นเป็น “ซื้อ” ในขณะที่ GPSC กลายเป็น Top Pick กลุ่มฯ ปัจจัยช่วยลดต้นทุนราคาก๊าซในประเทศ เรามองว่ามี 3 ปัจจัยที่จะทำให้ต้นทุนราคาก๊าซธรรมชาติของโรงไฟฟ้า SPP ลดลง ได้แก่ 1) ราคาน้ำมันที่ลดลงจากการเพิ่มการผลิตของกลุ่ม OPEC ท่ามกลางการชะลอตัวขอบเศรษฐกิจโลกและจีน 2) สัดส่วนการนำเข้า LNG บนสัญญาระยะยาวที่เพิ่มขึ้นจะช่วยชดแทน spot LNG ราคาสูงได้ และ 3) เงินบาทที่แข็งค่า เราคาดราคา pool gas ลดลงเป็น 300/290/285 บาทต่อ mmbtu ในปี 2025-27F จาก 304 บาท ในปี 2024 […]

Company Equity Industries

GPSC (BUY) – ปลดล็อคความกังวล –  Target Price Bt47.00, Price Bt40.25

GPSC ขึ้นเป็น Top Pick กลุ่มฯของเรา ด้วย EPS เติบโตเฉลี่ยสูงถึง 24% ในช่วงปี 2025-27F หนุนโดยกำไรของโครงการเก่าที่ฟื้นตัว และผลกำไรที่สูงขึ้นจากโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในอินเดีย ราคาเป้าหมายของเราปรับขึ้นเป็น 47 บาท ด้วยเรามีมุมมองต่อธุรกิจ SPP ในเชิงบวกมากขึ้น มองแนวโน้มการเติบโตชัดเจนขึ้น เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” GPSC ซึ่งปัจจุบันกลายมาเป็น Top Pick ของเราในกลุ่มสาธารณูปโภค 1) เรามองความเสี่ยงด้านนโยบายต่อธุรกิจ SPP ซึ่งเป็นธุรกิจหลักลดลงอย่างมีนัยสำคัญ หลังรัฐบาลเริ่มมุ่งเน้นการลดต้นทุนเชื้อเพลิงเพื่อลดราคาไฟฟ้าแทนการควบคุมราคา 2) หลังปัญหาอัตรากำไรของ SPP คลี่คลาย เราเชื่อว่ากำไรของ GPSC จะเติบโตได้เฉลี่ย 24% ต่อปีในช่วงปี 2025-27F หนุนโดยการใช้ไฟฟ้าจากลูกค้าอุตสาหกรรม (IU) ที่เพิ่มขึ้น การฟื้นตัวของกำไรจากโรงไฟฟ้า IPP Gheco-1 และโรงไฟฟ้าพลังน้ำไซยะบุรี และการขยายกำลังการผลิตของ Avaada Energy (AEPL) ซึ่งเป็นผู้พัฒนาโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนในอินเดีย (ถือหุ้น […]

Equity Industries

Energy (Neutral) – ตลาดน้ำมันมีแนวโน้มฟื้นตัว

News Update: ข้อมูลรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ: ข้อมูลน้ำมันดิบคงคลังของสหรัฐฯ เป็นบวก ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน…… รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version

Equity Industries

Energy (Neutral) – ราคาน้ำมันยังคงปรับตัวลดลง

News Update: ข้อมูลรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ: ข้อมูสต๊อกน้ำมันดิบเป็นลบ ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน…… รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version

Industries Strategy

(0) Update จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเข้าไทยรายสัปดาห์ลดลง 5.25% w-w

ททท. รายงานจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเข้าไทยรายสัปดาห์ (28 ก.ค. – 3 ส.ค. 25) อยู่ที่ 585,810 คน ลดลง 5.25% w-w จากการชะลอตัวในทุกกลุ่มตลาด ทั้งตลาดระยะใกล้ -7.17% และตลาดระยะไกล -1.15% ขณะที่นักท่องเที่ยวญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ เพิ่มขึ้น 17.77% และ 4.16% w-w ตามลำดับ

Equity Industries

Energy (Neutral) – น้ำมันร่วงต่ำกว่า US$70 เนื่องจากความเชื่อมั่นลดลง

News Update: น้ำมันดิบล่วงหน้า ลดลงเป็นวันที่สองติดต่อกันในวันศุกร์ เนื่องจากคาดว่าจะมีการเพิ่มการผลิตจาก OPEC และพันธมิตร ขณะที่รายงานการจ้างงานของสหรัฐที่ออกมาต่ำกว่าคาดสร้างความกังวลเกี่ยวกับความต้องการน้ำมัน ข้อมูลรายสัปดาห์ของสหรัฐ: ข้อมูลคลังน้ำมันสหรัฐทั้งเพิ่มขึ้นและลดลง ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน…… รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version

Equity Industries

Industrial Estate (Overweight) – FDI ยังคงเติบโตต่อเนื่อง

แม้จะมีความกังวลเรื่องภาระภาษีของสหรัฐฯ แต่การไหลเข้าของ FDI ในไทยยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และเรายังคงให้น้ำหนักลงทุนเป็น “OVERWEIGHT” ต่อกลุ่มนิคมอุตสาหกรรม โดยเราแนะนำ “ซื้อ” ทั้ง 4 บริษัทที่เราทำบทวิเคราะห์ โดย AMATA เป็นหุ้น Top pick ของเรา ให้น้ำหนักลงทุนเป็น “OVERWEIGHT”  เราให้น้ำหนักลงทุนกลุ่มนิคมอุตสาหกรรมไทย (IE) เป็น “OVERWEIGHT” 1) การยื่นคำขอและการอนุมัติจากสำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน (BOI) ยังคงเติบโตแข็งแกร่ง แม้มีความกังวลต่อภาษีของสหรัฐฯ 2) ยอด presales ที่ดิน ไม่สะดุด และราคาที่ดินยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง 3) ปัจจุบัน BOI ห้ามบริษัทต่างชาติในบางอุตสาหกรรมเป็นเจ้าของที่ดินนอกนิคมฯ ซึ่งน่าจะช่วยเพิ่มความต้องการที่ดินในนิคมฯ และ 4) ด้วยมีความกังวลต่อภาษีของสหรัฐฯ ราคาหุ้น IE จึงลดลงเฉลี่ย 22-41% YTD และดูน่าสนใจ ด้วยให้ upside 14-80% เทียบกับมูลค่า SOTP ประมาณการของเราสมมติให้ภาระภาษีสหรัฐฯ […]