Results Comment
- CKP รายงานกำไรปกติ ไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน อยู่ที่ 700 ลบ. ใน 2Q21 ดีขึ้นอย่างมากจากไตรมาสที่ขาดทุนในปีที่แล้ว และเพิ่มขึ้น 6.7 เท่าจากไตรมาสก่อน แต่ผลการดำเนินงานออกมาต่ำกว่าที่เราคาดเล็กน้อย เนื่องจากขาดทุนจาก FX ที่ซ่อนอยู่ในส่วนแบ่งกำไรจากโครงการไซยะบุรี
- รายได้รวมอยู่ที่ 2.18 พันลบ. ใน 2Q21 เพิ่มขึ้น 27% y-y และ 10% q-q สาเหตุหลักมาจากการผลิตไฟฟ้าที่แข็งแกร่งขึ้นจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำน้ำงึม 2 ส่วนแบ่งจากโรงไฟฟ้า BIC SPP อ่อนแอในไตรมาสนี้ เนื่องจากมีการซ่อมบำรุงตามแผน
- ค่าใช้จ่าย SG&A ทั้งหมดเพิ่มขึ้น 26% y-y และ 11% q-q เป็น 127 ลบ. ใน 2Q21 จากการที่บริษัทเข้าร่วมแคมเปญ CSR ต่างๆ เพื่อบรรเทาผลกระทบจากโควิด-19 กับชาวบ้าน
- EBITDA เติบโต 105% y-y และ 13% q-q จากผลผลิตที่แข็งแกร่งจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำ
- ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้นอย่างมากเป็น 532 ลบ. ในไตรมาสนี้ ส่วนใหญ่มาจากการผลิตไฟฟ้าที่แข็งแกร่งจากโครงการไซยะบุรี เทียบกับขาดทุนในปีที่แล้วเนื่องจากภัยแล้ง และดีขึ้น q-q จากปริมาณน้ำฝนที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้
- เราคาดว่ากำไรจะเติบโตงแข็งแกร่งใน 3Q21F เนื่องจากจะเป็นช่วงพีคสำหรับการผลิตไฟฟ้าพลังน้ำ CKP ได้เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในโครงการไซยะบุรีเป็น 42.5% (จาก 37.5%) ซึ่งส่วนแบ่งกำไรจะเพิ่มขึ้นตั้งแต่ 3Q21F เป็นต้นไป เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ”
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……