Results Comment
- BA รายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงานที่ 779 ลบ. ใน 2Q21 เทียบกับขาดทุน 2.4 พันลบ. ใน 2Q20 และขาดทุน 826 ลบ. ใน 1Q21 เนื่องจากแผนการลดต้นทุนและรายได้เงินปันผลจาก BDMS ที่บริษัทเป็นเจ้าของ 5.2% เมื่อรวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 96 ลบ. และกำไรจากอนุพันธ์ 189 ลบ. BA รายงานขาดทุนสุทธิ 686 ลบ. ใน 2Q21
- อย่างไรก็ตาม เรายังคงประมาณการกำไรของเราเช่นเดิม เนื่องจากเรากังวลว่าการดำเนินงานในปัจจุบันจะหยุดลงเนื่องจากการระบาดของโควิด-19 ที่รุนแรง และความไม่แน่นอนของประเทศไทยในการยกเลิกการห้ามนักท่องเที่ยวเข้ามาใน 4Q21
- แม้แนวโน้มระยะสั้นจะเป็นลบ แต่เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” BA เนื่องจาก 1) ราคาหุ้นที่ลดลงดูเหมือนจะสะท้อนข่าวร้ายแล้ว 2) เราคาดว่าสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งของ BA จะช่วยให้บริษัทสามารถอยู่รอดได้ในสถานการณ์ที่ยากลำบากเช่นนี้ และน่าจะฟื้นตัวในระยะยาวหลังจากโควิด-19 สิ้นสุดลง และ 3) เราชอบแผนของบริษัทฯ ที่จะกระจายธุรกิจสายการบินไปสู่ธุรกิจสนามบินและธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสนามบิน
- รายได้ของ BA เพิ่มขึ้น 100% y-y ใน 1Q21 เนื่องจากฐานที่ต่ำในปีที่ผ่านมาจากโควิด ระลอกแรก
- แม้แผนการลดต้นทุนจะทำให้ต้นทุนการดำเนินงานลดลง 34% y-y ใน 2Q21 และค่าใช้จ่าย SG&A ลดลง 50% y-y แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยรายได้ที่ลดลงอย่างมาก ซึ่งทำให้ยังคงมีผลขาดทุน
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……