Results Comment
- MINT รายงานขาดทุนจากการดำเนินงาน 3.4 พันลบ. ใน 2Q21 เทียบกับขาดทุนปกติ 7.2 พันลบ. ใน 2Q20 และขาดทุน 5.2 พันลบ. ใน 1Q21 ซึ่งดีกว่าที่เราและตลาดคาดไว้เล็กน้อย เนื่องจากธุรกิจโรงแรมและอาหารในตลาดต่างประเทศที่แข็งแกร่งเกินคาด
- รวมกำไร (ขาดทุน) จากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจากสัญญา แลกเปลี่ยนสกุลเงินเหรียญสหรัฐ และจากมูลค่ายุติธรรมของอนุพันธ์ ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ การด้อยค่าของสินทรัพย์ และค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างหนี้ของ NHH MINT รายงานผลขาดทุนสุทธิ 3.9 พันลบ. ใน 2Q21 เทียบกับขาดทุน 8.4 พันลบ. ใน 2Q20 และขาดทุน 7.3 พันลบ. ใน 1Q21
- การขาดทุนที่ลดลงของ MINT ใน 2Q21 ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการดำเนินงานที่ดีขึ้นของ NHH หลังจากยกเลิกข้อจำกัดด้านการเคลื่อนย้ายในยุโรปตั้งแต่กลางเดือนพ.ค. NHH รายงานรายได้สุทธิที่ – 21 ล้านยูโร ใน 2Q21 เทียบกับ – 161 ล้านยูโร ใน 2Q20 และ -124 ล้านยูโร ใน 1Q21 EBITDA กลับมาอยู่ในแดนบวกที่ +31 ล้านยูโร ใน 2Q21 เทียบกับ -65 ล้านยูโร ใน 2Q20 และ -38 ล้านยูโร ใน 1Q21 เนื่องจากการลดต้นทุน และรายได้ที่ดีขึ้น ในขณะที่ธุรกิจอาหารของ MINT ในตลาดต่างประเทศปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน
- EBITDA ในธุรกิจโรงแรมกลับมาเป็นบวกที่ 1.9 พันลบ. ใน 2Q21 เทียบกับขาดทุน 2.3 พันลบ. ใน 2Q20 และขาดทุน 602 ลบ. ใน 1Q21 RevPar โดยรวมใน 2Q21 อยู่ที่ 1,057 บาท/คืน เพิ่มขึ้น 316% y-y และ 37% q-q อัตราการเข้าพักเฉลี่ยอยู่ที่ 28% ใน 2Q21 เทียบกับ 9% ใน 2Q20 และ 21% ใน 1Q21 ARR ใน 2Q21 อยู่ที่ 3,773 บาท/ห้อง/คืน เพิ่มขึ้น 31% y-y และ 2% q-q
- EBITDA ของธุรกิจร้านอาหารโดยรวมทำกำไร 1.2 พันลบ. ใน 2Q21 เพิ่มขึ้น 145% y-y และ 8% q-q ยอดขายสาขาเดิมโดยรวมอยู่ที่ +6.1% ใน 2Q21 เทียบกับ -23.0% ใน 2Q20 และ -15.3% ใน 1Q21 ธุรกิจร้านอาหารยังคงได้รับแรงหนุนจากธุรกิจที่ดีในจีนและออสเตรเลีย
- แม้ว่าเราเห็น upside จากตัวเลขของเรา เนื่องจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งเกินคาดในตลาดต่างประเทศ แต่การดำเนินงานของ MINT ในประเทศไทยมีแนวโน้มว่าจะอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ และมี valuation ที่ไม่น่าสนใจ ทำให้เราคงคำแนะนำ “ถือ” สำหรับ MINT
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……