Results Comment
- KTB รายงานกำไร 3Q21 ที่ 5 พันลบ. เพิ่มขึ้น 65% y-y แต่ลดลง 16% q-q การเพิ่มขึ้น y-y เกิดจากการตั้งสำรองที่ลดลง เนื่องจากคุณภาพสินทรัพย์มีการบริหารจัดการที่ดีขึ้น ขณะที่การลดลง q-q เป็นผลมาจากรายได้ค่าธรรมเนียมที่ลดลง ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับไอทีที่สูงขึ้น และส่วนแบ่งกำไรจากที่ลดลงจากธุรกิจประกันภัย
- กำไร 9M21 คิดเป็น 74% ของประมาณการทั้งปีของเรา เราคงประมาณการเช่นเดิม และคงคำแนะนำ “ซื้อ”
- ด้วยอัตราส่วน NPL ที่ลดลงท่ามกลางการตั้งสำรองที่ดี KTB จึงปรับลดสำรองลง 34% y-y Credit cost อยู่ที่ 1.27% เทียบกับ 1.3% ใน 2Q21 และ 2.2% ใน 3Q20
- สินเชื่อขยายตัวได้ดี 3% q-q และ 10% YTD หนุนโดยสินเชื่อภาครัฐและธุรกิจขนาดใหญ่ ซึ่งกดดัน yield แต่ด้วยต้นทุนทางการเงินที่ลดลง NIM จึงลดลงเล็กน้อยจาก 2Q21
- เนื่องจากการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมอ่อนแอ และกำไรจากการลงทุนที่ลดลง รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจึงลดลง 9% y-y และ 8% q-q
- เนื่องจากขาดทุนจากการด้อยค่าทรัพย์สินรอการขายและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับไอทีที่สูงขึ้น opex จึงเพิ่มขึ้น 7% q-q อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้เพิ่มขึ้นเป็น 47% จาก 43% ใน 2Q21
- ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมประกันลดลงอย่างมาก 79% y-y และ 37% q-q เราเชื่อว่านี่เป็นเพราะค่าสินไหมทดแทนที่สูงขึ้น
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……