Results Comment
- NEX รายงานผลขาดทุนสุทธิ 20 ลบ. ใน 3Q21 ดีขึ้นทั้ง y-y และ q-q โดยได้แรงหนุนจากการเริ่มได้ผลกำไรจากโรงงานผลิตรถบัสไฟฟ้า (ถือหุ้น 45% ใน Absolute Assembly, AAB) กำไรอ่อนแอกว่าคาดเล็กน้อย เนื่องจากการส่งมอบรถบัสไฟฟ้าที่ต่ำกว่าคาดในไตรมาสนี้และผลขาดทุนจากหน่วยธุรกิจบริการขนส่ง
- NEX มีรายได้ 112 ลบ. ใน 3Q21 ลดลง 55% y-y และ 42% q-q เนื่องจากไตรมาสนี้ไม่มีการขายรถบัสในช่วงเปลี่ยนผ่านจากการเป็นผู้จำหน่ายรถดีเซล/NGV เป็นการขายรถบัสไฟฟ้าที่ผลิตโดย AAB และรายได้จากบริการขนส่งที่ลดลงหลังบริษัทยกเลิกการทำธุรกิจให้บริการขนส่งพัสดุตั้งแต่สิ้นไตรมาส 2Q21
- จากรายได้ที่ต่ำลง กำไรขั้นต้นจึงลดลง 52% y-y และ 55% q-q มาเหลือเป็น 18 ลบ. ในไตรมาสนี้
- ค่าใช้จ่าย SG&A ลดลง 34% y-y และ 26% q-q เป็น 53 ลบ. ใน 3Q21 สอดคล้องกับยอดขายที่ลดลง อัตราส่วน SG&A/Sales อยู่ที่ 47% ใน 3Q21 เทียบกับ 36.9% ใน 2Q21 และ 31.9% ใน 3Q20 โดยได้รับแรงกดดันจากฐานรายได้ที่ลดลง
- ส่วนที่ดีขึ้นสำหรับ NEX ในไตรมาสนี้มาจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทย่อย AAB ซึ่งกลับมามีกำไร 19 ลบ. ใน 3Q21 หนุนโดยการส่งมอบรถบัสไฟฟ้า 77 คันแรก ในไตรมาสนี้ คิดเป็นกำไร 0.6 ลบ. ต่อคัน
- เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” NEX โดยคาดว่าจำนวนรถบัสไฟฟ้าที่ขายโดย AAB จะเพิ่มขึ้นในไตรมาสต่อๆ ไป ซึ่ง NEX น่าจะมีส่วนร่วมในฐานะผู้จัดจำหน่ายด้วย ดังนั้นจึงรับรู้ถึงกำไรรวมต่อคันที่ขายได้สูงขึ้น
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……