Results Comment
- PSH รายงานกำไรสุทธิ 3Q21 ที่อ่อนแอ 331 ลบ. ลดลง 45% y-y และ 23% q-q สอดคล้องกับที่เราและตลาดคาด
- ยอดขายอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 5,970 ลบ. ลดลง 6% y-y และ 6% q-q เนื่องจากการรับรู้รายได้จากโอนที่ล่าช้าจากการปิดสถานที่ก่อสร้างหนึ่งเดือน
- อัตรากำไรขั้นต้นของอสังหาริมทรัพย์ลดลงเหลือ 29.8% เทียบกับ 32.1% ใน 3Q20 เนื่องจากยังคงใช้กลยุทธ์การปล่อยโครงการคงค้าง
- แม้ว่ายอดขายจะลดลง แต่ SG&A เพิ่มขึ้น 2% y-y และ 7% q-q ส่วนหนึ่งเป็นเพราะโรงพยาบาลวิมุตได้ดำเนินการอย่างเต็มไตรมาสใน 3Q21 (เริ่มใน 2Q21) โรงพยาลาลวิมุตมีผลขาดทุนลดลงที่ระดับกำไรขั้นต้นที่ 33 ลบ. ใน 3Q21 (รายได้เพิ่มขึ้นเป็น 88 ลบ. ต้นทุนขาย 120 ลบ.) เทียบกับขาดทุนขั้นต้น 44 ลบ. ใน 2Q21 โรงพยาบาลเทพธารินทร์ ซึ่งได้มาใน 1Q21 สร้างส่วนแบ่งขาดทุน 4 ลบ. ใน 3Q21 เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากขาดทุน 1 ลบ. ใน 2Q21
- กำไรสุทธิ 9M21 คิดเป็น 49% ของประมาณการทั้งปีของเรา เราคงคำแนะนำ “ขาย” เราคาดว่า 4Q21F จะแข็งแกร่งจากการโอนคอนโดใหม่ 7 แห่ง อัตรากำไรขั้นต้นของอสังหาริมทรัพย์ 9M21 ลดลงเหลือ 28.5% จาก 33.4% ใน 9M20 หากสามารถโอนคอนโดได้ตามแผนใน 4Q21F จะสามารถบรรลุเป้าหมายอัตรากำไรขั้นต้นที่ 30% สำหรับปี 2021 ได้ (เราคาดการณ์ไว้ที่ 29.6%)
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……