Results Comment
- ADVANC รายงานกำไร 6.7 พันลบ. ใน 4Q21 ค่อนข้างทรงตัวทั้ง y-y และ q-q ดีกว่าที่เราและตลาดคาดไว้เล็กน้อย กำไรทั้งปีอยู่ที่ 27.2 พันลบ. ในปี 2021 ทรงตัวเมื่อเทียบ y-y และคิดเป็น 101% ของประมาณการของเรา รายได้บริการมือถือที่แข็งแกร่งกว่าคาดเป็นปัจจัยหลักหนุนกำไรที่เหนือคาดในไตรมาสนี้
- รายได้จากบริการหลักเติบโตดีที่ 4% y-y และ 2% q-q โดยได้แรงหนุนจากทั้งสามกลุ่มธุรกิจ รายได้มือถือเพิ่มขึ้น 2% y-y และ 1% q-q จากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ดีขึ้นเล็กน้อยหลังจากการผ่อนคลายมาตรการการควบคุมสถานการณ์การแพร่ระบาด รายได้อินเทอร์เน็ตบ้านเพิ่มขึ้น 24% y-y และ 5% q-q เนื่องจากมีสมาชิกเพิ่มขึ้น 1.03 แสนรายในช่วงไตรมาสนี้ ซึ่งชดเชย ARPU ที่ลดลง 3% q-q (-7% y-y) รายได้ธุรกิจลูกค้าองค์กรเติบโต 26% y-y จากการเติบโตของความต้องการ Cloud และ Data center
- ADVANC มีสมาชิกมือถือเพิ่มขึ้น 4.59 แสนเลขหมาย ใน 4Q21 (2.46 แสนเลขหมายจากระบบรายเดือน และ 2.13 แสนเลขหมายจากระบบเติมเงิน) เป็น 44.1 ล้านเลขหมาย ในขณะที่ ARPU เริ่มทรงตัว q-q (ยังคงลดลง 5% y-y) ที่ 224 บาท/เลขหมาย/เดือน
- EBITDA เติบโต 3% y-y และทรงตัว q-q เป็น 22.9 พันลบ. ใน 4Q21 ซึ่งต่ำกว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้ เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเครือข่ายที่สูงขึ้นจากการขยายเครือข่ายอย่างต่อเนื่อง ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมที่ 17.4% (18.7% ใน 4Q20 และ 20.6% ใน 4Q19)
- ADVANC ประกาศจ่ายเงินปันผล 4.24 บาทต่อหุ้น (95% ของกำไรสุทธิใน 2H21) โดยกำหนดขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 18 กุมภาพันธ์ และกำหนดจ่ายเงินปันผลในวันที่ 19 เมษายน 2022 ส่วนเงินปันผลทั้งปี 2021 อยู่ที่ 7.69 บาท คิดเป็นอัตราการจ่ายปันผล 85% สูงกว่าที่เราคาดไว้ (80%)
- เรามองว่าการฟื้นตัวของรายได้ที่แข็งแกร่งของ ADVANC ใน 4Q21 เป็นจุดเริ่มต้นที่ดีสำหรับปี 2022F แม้เราคาดว่าจะได้รับผลกระทบบางส่วนจากโอมิครอนใน 1Q22F ADVANC ตั้งเป้าการเติบโตของรายได้บริการหลักในระดับเลขหลักเดียวกลางๆ (+1% ในปี 2021) และตั้งเป้าการเติบโตของ EBITDA ที่ ‘ตัวเลขหลักเดียวระดับต่ำ’ ในปี 2022F (+2% ในปี 2021) และตั้งเป้างบค่าใช้จ่ายลงทุนที่ 30-35 พันลบ. (25.3 พันลบ.ในปี 2021)
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……