Results Comment
- INTUCH รายงานกำไรปกติ (ไม่รวมผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน) ที่ 2.67 พันลบ. ใน 4Q21 ลดลง 11% y-y แต่เพิ่มขึ้น 9% q-q ส่วนแบ่งกำไรหลักยังคงมาจาก ADVANC ซึ่งคิดเป็น 101% ของกำไรของบริษัทฯ
- กำไรทั้งปีอยู่ที่ 10.4 พันลบ. ต่ำกว่าประมาณการของเรา เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นมาก ซึ่งน่าจะมาจากกระบวนการปรับโครงสร้างการถือหุ้นของบริษัท และส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC ที่อ่อนแอกว่าคาด
- ธุรกิจมือถือ: ส่วนแบ่งกำไรทั้งปีจากกลุ่มเอไอเอสลดลง 2% y-y เป็น 10.9 พันลบ. ในปี 2021 โดยถูกกดดันจากการบริโภคที่อ่อนแอ และการเดินทางในประเทศน้อยลง เนื่องจากสถานการณ์โควิด-19 รุนแรงกว่าปี 2020 แม้ ADVANC สามารถบริหารค่าใช้จ่ายได้ดี
- ธุรกิจดาวเทียม: กำไรจากไทยคมลดลงอย่างมาก 72% y-yเนื่องจากความต้องการดาวเทียมและราคาเช่าในภูมิภาคที่ลดลง นอกจากนี้ ด้วยสัมปทานที่สิ้นสุดในเดือนกันยายน 2021 ไทยคมจึงผลกำไรที่ต่ำลงมากตั้งแต่นั้นมา ไทยคมกำลังสร้างบริการใหม่เพื่อรักษาฐานรายได้ แต่ยังคงสร้างรายได้ให้เพียงเล็กน้อย
- INTUCH ประกาศจ่ายเงินปันผลงวดสุดท้ายที่ 1.6 บาท/หุ้น XD วันที่ 23 กุมภาพันธ์ และจ่ายปันผลในวันที่ 21 เมษายน 2022 เงินปันผลทั้งปีอยู่ที่ 2.83 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราการจ่ายปันผลที่ 84% ในปี 2021
- เราคงคำแนะนำ “ถือ” เนื่องจากเรายังคงระมัดระวังต่อแนวโน้มการเติบโตของ ADVANC ขณะที่เราเชื่อว่าอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 3.5-4.0% ของ INTUCH เป็นระดับที่ไม่น่าดึงดูดนักลงทุนเนื่องจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……