Results Comment
- AOT รายงานขาดทุนจากการดำเนินงาน 3.5 พันลบ. ใน 1QFY22 (รอบปีบัญชีสิ้นสุดในเดือนกันยายน) เทียบกับขาดทุน 3.4 พันลบ. ใน 1QFY21 และขาดทุน 4.2 พันลบ. ใน 4QFY21 ผลขาดทุนเป็นไปตามที่เราคาดไว้
- รวมส่วนลด 120 ลบ. สำหรับการเช่าทรัพย์สินของรัฐ, การกลับรายการขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ 29 ลบ., ขาดทุนจากอนุพันธ์ 300 ลบ. และตั้งสำรอง 955 ลบ. สำหรับหนี้สินจากคดีความ AOT รายงานผลขาดทุนสุทธิ 4.3 พันลบ. ใน 1QFY22
- AOT ยังคงเป็น Top Pick ของเรา เนื่องจาก 1) AOT ยังคงได้ประโยชน์โดยตรงที่สุด และมี operating leverage สูงเมื่อการท่องเที่ยวของไทยฟื้นตัว 2) เราคาดว่ากำไรจะสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี FY24F เมื่อผู้โดยสารฟื้นตัวถึงระดับก่อนเกิดโควิด-19 เนื่องจากการประกันรายได้ขั้นต่ำที่จากสัมปทานปลอดอาการใหม่สูงขึ้น 3 เท่า และ 3) เราเห็น upside จากราคาเป้าหมายจากการดำเนินโครงการ Airport City
- รายได้รวมของ AOT ใน 1QFY22 เพิ่มขึ้น 7% y-y แม้ว่าค่าบริการผู้โดยสารจะลดลง 14% y-y (สาเหตุหลักมาจากการลดลงของผู้โดยสารภายในประเทศ 43% y-y เนื่องจากผลกระทบจากโอมิครอน) แต่ค่าธรมเนียมขึ้น-ลงและจอดอากาศยานเพิ่มขึ้น 14% y-y และรายได้สัมปทานเพิ่มขึ้น 31% y-y เนื่องจากการผ่อนคลายข้อ จำกัดในการมาถึงของนักท่องเที่ยว
- ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมเพิ่มขึ้น 4% y-y ใน 1QFY22 สาเหตุหลักมาจากค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น 7% y-y และค่าใช้จ่ายพนักงานที่เพิ่มขึ้น 4% y-y
- AOT ตั้งสำรอง 995 ลบ. สำหรับความรับผิดในคดีความในไตรมาสนี้ ข้อพิพาทสัญญาจ้างบริหารและจัดการด้านขนส่งสินค้าภายในเขตปลอดอากร ณ ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ
- ความเสี่ยงหลัก: การฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวที่ช้าและความผันผวนของเศรษฐกิจโลกเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญต่อประมาณการกำไรของเรา
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……