Results Comment
- MTC รายงานกำไรที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้ โดยมีกำไร 1.1 พันลบ. ลดลง 20% y-y และ 8% q-q ใน 4Q21 กำไรปี 2021 อยู่ที่ 4.9 พันลบ. ลดลง 5% y-y และคิดเป็น 95% ของประมาณการทั้งปีของเรา
- ผลกำไรที่อ่อนแอส่วนหนึ่งเกิดจาก credit cost ที่สูงขึ้นในไตรมาสที่ 1.1% เนื่องจาก NPLs เพิ่มขึ้น 28% q-q เป็น 1.4% ของสินเชื่อทั้งหมด MTC อธิบายว่าการเพิ่มขึ้นเป็นเพราะผู้กู้ไม่สามารถกลับมาชำระหนี้ได้หลังจากสิ้นสุดการผ่อนปรน 2 เดือน ในเดือนตุลาคม 2021 อัตราส่วน NPL ของสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ใหม่เพิ่มขึ้นจาก 0.5% ใน 3Q21 เป็น 2% ใน 4Q21
- การตั้งสำรองเพิ่มขึ้น 121% y-y และ 36% q-q ใน 4Q21 LLR ลดลงเหลือ 144% จาก 160% ใน 3Q21
- สินเชื่อเติบโตตามเป้าหมายที่ 30% โดย yield หดตัวลงไปอีกเหลือ 18.5% จาก 18.7% ใน 3Q21
- รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยลดลงจากผลกระทบอย่างเต็มที่จากค่าธรรมเนียมเรียกเก็บที่ลดลง
- Opex เพิ่มขึ้น 14% q-q ใน 4Q21 และ 13% y-y ในปี 2021 จากการจ้างงานใหม่พร้อมกับการขยายสาขา 19% เป็น 5,799 สาขาภายในสิ้น 4Q21
- เราเห็นความเสี่ยงต่อประมาณการของเรา แม้ว่า MTC ยังคงรักษาเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อที่ 30% สำหรับปีนี้ Yield ถึงจุดต่ำสุดใน 4Q21 ขณะที่ credit costs อาจเพิ่มขึ้นจาก 0.9% ในปีที่แล้ว เป็น 1% ในปีนี้
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……