Results Comment
- BCPG รายงานกำไรการดำเนินงานปกติ (ไม่รวมค่าใช้จ่ายพิเศษและผลขาดทุนการตัดจำหน่าย) อยู่ที่ 628 ลบ. ใน 4Q21 เพิ่มขึ้น 29% y-y (แม้ลดลง 2% q-q จากผลทางฤดูกาล) ซึ่งดีกว่าที่เราคาดไว้ กำไรเต็มปีอยู่ที่ 2.26 พันลบ. ในปี 2021 เทียบเป็น 103% ของประมาณการของเรา จากผลประกอบการไตรมาสนี้ที่ดีกว่าคาด
- รายได้รวมเพิ่มขึ้น 8% y-y จากปริมาณการผลิตไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นจากโรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์ทั้งในไทย (ประสิทธิภาพของแผงที่สูงขึ้น) และญี่ปุ่น (แสงอาทิตย์ดี) มาอยู่ที่ 1.23 พันลบ. ใน 4Q21 การลดลง 5% q-q เนื่องจากปริมาณการผลิตที่ลดลงตามฤดูกาลของโรงไฟฟ้าพลังน้ำในลาว
- EBITDA เพิ่มขึ้น 9% y-y (ลดลง 11% q-q ซึ่งสอดคล้องกับรายได้) มาที่ 947 ลบ. เนื่องจากไม่มีการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างต้นทุนของโครงการพลังงานทดแทน แม้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจะเพิ่มขึ้น 9% y-y จากการกลับมาทำกิจกรรมทางธุรกิจได้มากขึ้นหลังโควิด-19 ผ่อนคลายลง และเพิ่มขึ้น 30% q-q ตามปัจจัยฤดูกาล
- BCPG ประกาศจ่ายเงินปันผลประจำปี 0.17 บาท/หุ้น สำหรับปี 2021 โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 3 มีนาคม และจ่ายปันผลวันที่ 22 เมษายน 2022 รวมเงินปันผลทั้งปี 2021 อยู่ที่ 0.33 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราการจ่ายปันผล 49% ของกำไรสุทธิ
- BCPG ประกาศขายโครงการพลังงานความร้อนใต้พิภพที่ถือครองสัดส่วนกำลังการผลิตอยู่ 157.5MW ในอินโดนีเซีย ในราคา 1.45 หมื่นลบ. (US$440m) โดยทางบริษัทคาดจะปิดการซื้อขายและบันทึกกำไรพิเศษ 1.6 พันลบ. (0.53 บาท/หุ้น) ได้ใน 1Q22F
- เรายังแนะนำ “ซื้อ” BCPG ด้วยเป็นหุ้นที่ดีที่สุดในการเล่นแนวโน้มการลงทุนพลังงานสีเขียว โดยปัจจุบัน BCPG มีงบลงทุนกว่า 9.0 หมื่นลบ. เพื่อขยายกำลังการผลิต ซึ่งน่าจะชดเชยผลกระทบจาก adder ของโครงการโซลาร์ฟาร์มที่จะทยอยหมดอายุในปี 2022-25F
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……