Results Comment
- BPP รายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 98 ลบ. ใน 4Q21 โดยได้แรงกดดันอย่างหนักจากราคาถ่านหินที่พุ่งสูงขึ้นมากในจีน ซึ่งมีโรงไฟฟ้าหลักของบริษัทตั้งอยู่สี่โรง ส่วนโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐที่เพิ่งซื้อเข้ามามีผลขาดทุนเช่นกัน จากราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้นทั่วโลก กำไรทั้งปีของ BPP ลดลง 27% y-y เหลือ 2.4 พันลบ. ในปี 2021
- รายได้รวมเพิ่มเป็น 3.1 พันลบ. ใน 4Q21 โดยได้แรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณขายและราคาขายทั้งไฟฟ้าและไอน้ำในจีน เพื่อสะท้อนต้นทุนถ่านหินที่สูงขึ้น และการเริ่มรับรู้รายได้จากโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติแห่งใหม่ในสหรัฐ
- แต่อย่างไรก็ตาม BPP มีผลขาดทุนขั้นต้น 145 ลบ. โดยผลขาดทุน 106 ลบ. มาจากโรงไฟฟ้าถ่านหินสามแห่งในจีน ที่ได้รับผลกระทบจากต้นทุนถ่านหินที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ส่วนผลขาดทุนอีก 39 ลบ. มาจากโรงไฟฟ้าก๊าซ Temple-1 ที่ซื้อมาเมื่อเดือน พ.ย. 2021 เนื่องด้วยต้นทุนเชื้อเพลิง (ก๊าซธรรมชาติ) สูงขึ้น
- ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นอย่างมากเป็น 439 ลบ. ใน 4Q21 เพิ่มขึ้น 54% y-y และ 89% q-q โดย BPP ให้เหตุผลว่ามาจากค่าใช้จ่ายพนักงานที่สูงขึ้น และค่าที่ปรึกษาเกี่ยวกับการลงทุนในระหว่างปี EBITDA จึงอ่อนแอเช่นกัน โดยขาดทุน 356 ลบ.
- ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทในเครือ (หลังหักผลจาก FX และรายการทางบัญชีอื่น) อยู่ที่ 283 ลบ. ลดลง 70% y-y และ 36% q-q โดยมีเฉพาะโรงไฟฟ้า IPP Hongsa ที่กำไรโดดเด่นอยู่ที่ 832 ลบ. ส่วนโรงไฟฟ้าถ่านหิน Shanxi Luguang ขาดทุน 267 ลบ. และมีผลขาดทุนอีก 304 ลบ.จาก Banpu NEXT
- BPP ประกาศจ่ายเงินปันผลงวดสุดท้าย 0.35 บาทต่อหุ้น โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 8 เมษายน และจ่ายเงินปันผลวันที่ 27 เมษายน 2022 รวมเงินปัน 0.65 บาทต่อหุ้น สำหรับปี 2021 หรือคิดเป็นอัตราการจ่ายปันผล 63% จากกำไรสุทธิ
- เราคาดมีความเสี่ยงทางลบอย่างมาก ต่อประมาณการกำไรของเรา เนื่องจากราคาถ่านหินในจีนดูจะยังอยู่ในระดับสูงในช่วง 1H22F เราจะทบทวนประมาณการและคำแนะนำของเราอีกครั้ง
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……