Results Comment
- WICE รายงานกำไรสุทธิ 180 ลบ. ไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนและการลงทุนใน WICE Hong Kong เราประมาณการกำไรปกติที่ 182 ลบ. (กำไรต่อหุ้น 0.28 บาท) เพิ่มขึ้น 161% y-y และ 19% q-q ซึ่งแข็งแกร่งกว่าที่เราคาดไว้ 11% เนื่องจากรายการ SG&A
- ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ คือ การขนส่งทางทะเล และขนส่งทางรถบรรทุกข้ามพรมแดน ซึ่ง WICE เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นจาก 40% เป็น 51% ในช่วงปลาย 3Q21
- การขนส่งทางทะเล (59% ของกำไรขั้นต้นของ 4Q21) กำไรขั้นต้นเติบโต 545% y-y และ 8% q-q WICE ได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจของตลาดหลัก สหรัฐฯ และจีน ตลอดจนการปรับอัตราค่าบริการขนส่งสินค้าที่เพิ่มขึ้น y-y เนื่องจากการขาดแคลนเรือคอนเทนเนอร์ ผลิตภัณฑ์หลัก ได้แก่ รถยนต์ เครื่องใช้ไฟฟ้าสำเร็จรูป อาหารกระป๋อง อุปกรณ์ก่อสร้าง
- การขนส่งทางอากาศ (20% ของกำไรขั้นต้น) กำไรขั้นต้นลดลง 18% y-y ตามที่คาดไว้ เนื่องจากอัตราค่าระวางกลับมาปกติ แต่เพิ่มขึ้น 10% q-q
- บริการรถบรรทุกข้ามพรมแดน (17%) ผ่านการถือหุ้น 51% ใน Euro Total Logistics (ETL): รายได้เพิ่มขึ้น 148% y-y และ 4% q-q หลังจาก capacity เพิ่มขึ้นใน 1H21 อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 11.2% ใน 4Q21 ลดลงจาก 13.8% ใน 3Q21 และ 11.3% ใน 4Q20 เราเชื่อว่าอัตรากำไรที่ลดลงนั้นเกิดจากเดินรถเที่ยวเปล่ากลับที่เพิ่มขึ้น และต้นทุนที่สูงขึ้นจากรถบรรทุกติดชายแดนจีนอันเนื่องมาจากกระบวนการคัดกรองโควิดที่เข้มงวดขึ้น
- WICE ประกาศจ่ายปันผล 0.23 บาท/หุ้น XD และจ่ายเงินปันผลวันที่ 9 มีนาคม และ 13 พฤษภาคม 2022
- WICE กำลังเพิ่มแนวโน้มการเติบโตไปอีก ด้วยเส้นทางขนส่งสินค้าทางทะเลใหม่ และการขยายเส้นทางข้ามพรมแดนในเชิงรุก คงคำแนะนำ “ซื้อ”
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……