Results Comment
- CHG รายงานกำไรสุทธิ 1.8 พันลบ. ใน 4Q21 เพิ่มขึ้น 615% y-y และ 16% q-q กำไรดีกว่าที่เราและตลาดคาด เนื่องจากรายได้ที่แข็งแกร่งเกินคาด และต้นทุนที่ต่ำกว่าที่คาด เนื่องจากการกลับรายการค่าใช้จ่ายพนักงาน
- กำไรเติบโตแข็งแกร่ง y-y ได้แรงหนุนจาก 1) รายได้จากบริการที่เกี่ยวกับโควิด-19 2) รายได้วัคซีน Moderna และ Sinopharm ใหม่ 3) รายได้ค่าบริหารจัดการโรงพยาบาล/ศูนย์เฉพาะทาง 4) การดำเนินงานของ 304 และ RPC ที่ดีขึ้น 5) รายได้ประกันสังคมที่เพิ่มขึ้น และ 6) อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น
- การเติบโตของกำไร q-q แม้รายได้จาก UCEPCOVID จะลดลง เป็นผลมาจาก 1) ผู้ป่วยโรคทั่วไปเงินสดดีขึ้น 2) รายได้จากการบริหารจัดการศูนย์เฉพาะทางที่ดีขึ้น 3) รายได้วัคซีน Moderna และ Sinopharm 4) รายได้ที่เพิ่มขึ้นจากประกันสังคม 5) การดำเนินงานของ 304 และ RPC ที่ดีขึ้น 6) อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น
- รายได้ของ CHG เพิ่มขึ้น 156% y-y แต่ลดลง 12% q-q เป็น 3.9 พันลบ. ใน 4Q21 ด้วยรายได้ที่แข็งแกร่งและการกลับรายการค่าใช้จ่ายพนักงาน อัตรากำไรจากการดำเนินงานจึงเพิ่มขึ้นเป็น 57.6% ใน 4Q21 จาก 20.1% ใน 4Q20 และ 43.1% ใน 3Q21
- CHG รายงานกำไรสุทธิ 4.2 พันลบ. ในปี 2021 เพิ่มขึ้น 380% y-y โดยได้แรงหนุนจากรายได้จากบริการที่เกี่ยวกับโควิด-19 และรายได้จากวัคซีน Moderna และ Sinopharm ใหม่
- แม้เราคาดว่ากำไรจะลดลงในปี 2022F จากรายได้โควิดที่ลดลง แต่เราคาดว่าฐานกำไรของ CHG ในปี 2022F จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากระดับปี 2019 หากไม่รวมกำไรจากบริการที่เกี่ยวกับโควิด เราคาดว่ากำไรจากการดำเนินงานหลักของ CHG จะยังคงเติบโตในปี 2022-24F หนุนโดยรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการบริหารโรงพยาบาล/ศูนย์เฉพาะทาง และผู้ป่วยโรคทั่วไปเงินสดที่เพิ่มขึ้น คงคำแนะนำ “ซื้อ”
- CHG ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.17 บาท/หุ้น XD วันที่ 5 พฤษภาคม 2022 และจ่ายปันผล 20 พฤษภาคม 2022
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……