Results Comment
- SAWAD รายงานกำไรสุทธิอ่อนแอที่ 1.14 พันลบ. ลดลง 11% y-y แต่เพิ่มขึ้น 3% q-q ใน 4Q21 กำไรปี 2021 อยู่ที่ 4.72 พันลบ. เพิ่มขึ้น 5% y-y หากไม่รวมกำไรพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 4.5 พันลบ. ซึ่งเกือบทรงตัวจากปี 2020
- SAWAD ประกาศจ่ายปันผล 1.8 บาทต่อหุ้น ใกล้เคียงกับปี 2020 XD และจ่ายปันผลในวันที่ 3 และ 20 พฤษภาคม ตามลำดับ
- PPOP อ่อนแอกว่าที่คาดไว้จากการเติบโตของสินเชื่อที่อ่อนแอ และค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น บริษัทมีผลขาดทุนจากการร่วมทุนกับธนาคารออมสินที่ 23 ลบ. ใน 4Q21 เพิ่มขึ้น q-q กิจการร่วมทุนมีผลขาดทุน 29 ลบ. ในปี 2021
- แต่อย่างไรก็ตาม SAWAD ได้ค่าธรรมเนียมบริหารจัดการจากกิจการร่วมทุนจำนวน 252 ลบ. ขณะที่ค่าคอมมิชชั่นประกันภัยค่อนข้างคงที่จากปี 2020 ที่ 666 ลบ.
- เนื่องจากการหดตัวของสินเชื่อ และ NPLs ที่ลดลงของ BFIT SAWAD ได้ตั้งค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น ตาม TFRS 9 ที่เกี่ยวกับค่าผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นลดลง 132 ลบ. ใน 4Q21 และ 455 ลบ. ในปี 2021 ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนผลกำไรที่สำคัญ PPOP ลดลง 22% y-y ใน 4Q21 และ 9% จากปี 2020
- NPL ลดลง 16% q-q และ 15% YTD เป็น 3.2% ของสินเชื่อทั้งหมด แต่ด้วยการตั้งค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นลดลง LLR จึงลดลงเหลือ 59%
- เราเห็นความเสี่ยงต่อประมาณการกำไร และราคาเป้าหมายของเรา TIDLOR เป็นหุ้นที่เราชอบมากกว่า
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……