Results Comment
- PTTEP รายงานกำไร 1Q22 ที่ 10.5 พันลบ. (-1% q-q และ -9% y-y) เราคาดว่ากำไรปกติอยู่ที่ 18.8 พันลบ. เพิ่มขึ้น 40% q-q หนุนโดยราคาขายที่สูงขึ้น ซึ่งดีกว่าประมาณการของเรา 10% เนื่องจากต้นทุนที่ต่ำกว่าที่คาดไว้ แนะนำ “ถือ”
- มี non-recurring loss มากขึ้น เราคาดว่า non-recurring loss รวมอยู่ที่ -US$252m ใน 1Q22 เทียบกับ -US$84m ใน 4Q21 ส่วนใหญ่ประกอบด้วย i) ขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงด้านน้ำมัน US$240m และ ii) ขาดทุนจาก Fx US$12m
- ปริมาณทรงตัว q-q ปริมาณขายของ PTTEP อยู่ที่ 427K BOED เพิ่มขึ้นเพียง 2% q-q สาเหตุหลักมาจากโครงการอาทิตย์ที่ผู้ซื้อรับก๊าซธรรมชาติในปริมาณเพิ่มขึ้น และโครงการซอติก้าที่ปิดซ่อมบำรุงในไตรมาสก่อน สุทธิกับโครงการมาเลเซียมีการขายน้ำมันดิบลดลง
- ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น ราคาขายเฉลี่ยโดยรวมอยู่ที่ US$51.4/BOE เพิ่มขึ้น 9.6% q-q ส่วนใหญ่เป็นเพราะราคาขายของเหลว เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นในช่วงไตรมาส ราคาก๊าซเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 4% q-q เป็น US$6.07/mmbtu
- ต้นทุนที่ต่ำกว่าที่คาดน่าจะชั่วคราว ต้นทุนต่อหน่วยลดลง y-y และ q-q เป็น US$26.5/BOE เทียบกับที่เราคาดไว้ที่ US$28/BOE เนื่องจากกิจกรรมทางธุรกิจที่ลดลง และปริมาณขายสินทรัพย์ในมาเลเซียที่น้อยลง
- คงเป้าปริมาณขาย บริษัทฯ ยังคงเป้าปริมาณขายที่ 467K BOED แต่เพิ่มคาดการณ์ราคาก๊าซเป็น US$6.4/mmbtu หรือเพิ่มขึ้น 8% นอกจากนี้ยังนำไปสู่คาดการณ์ต้นทุนที่สูงขึ้น ซึ่งสูงขึ้น US$1/BOE เป็น US$28-29/BOE เนื่องจากค่า royalty ที่สูงขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับราคาขาย
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……