Results Comment
- LPN รายงานกำไรสุทธิ 1Q22 ที่ 191 ลบ. เพิ่มขึ้น 56% y-y และ 497% q-q เป็นไปตามที่ตลาดคาด แต่ดีกว่าที่เราคาด เนื่องจากรายได้อสังหาริมทรัพย์ที่ดีกว่าคาด และค่าใช้จ่าย SG&A ที่ต่ำกว่าคาด
- รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 69% y-y และ 49% q-q เป็น 1,785 ลบ. รายได้คอนโดเพิ่มขึ้น 82% y-y และ 63% q-q เป็น 1,230 ลบ. โดยได้แรงหนุนจากการโอนคอนโดลุมพินี เพลส เตาปูน อินเตอร์เชนจ์ สร้างเสร็จใน 1Q22 ยอดขายบ้านแนวราบเพิ่มขึ้น 45% y-y และ 25% q-q เป็น 555 ลบ. โดยได้แรงหนุนจากโครงการใหม่ 2 โครงการที่แล้วเสร็จใน 1Q22; โครงการอาคารพาณิชย์ 110 ลบ. ที่ลาดกระบัง-สุวรรณภูมิ และโครงการลุมพินี ทาวน์ เพลส ลาดพร้าว 101- โพธิ์แก้ว 620 ลบ.
- อัตรากำไรขั้นต้นของอสังหาริมทรัพย์ยังคงต่ำที่ 22.0% vs 25.6% ใน 1Q21 และ 21.4% ใน 4Q21
- แม้จะมียอดขายเพิ่มขึ้น แต่ SG&A ลดลง 5% q-q ทำให้อัตราส่วน SG&A/Sales ลดลงเป็น 13.8% ใน 1Q22 เทียบกับ 17.6% ใน 1Q21 และ 20.1% ใน 4Q21
- กำไรสุทธิ 1Q22 คิดเป็น 48% ของประมาณการทั้งปีของเรา แม้ว่าเราจะต้องประมาณการกำไรสุทธิของเรา แต่คาดว่าหุ้นจะยังคงมีแพง (17 เท่า 2022F PE ตามการคาดการณ์ปัจจุบัน) และเราไม่คาดว่าผลการดำเนินงานจะดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ยอด presales ใน 1Q22 เพิ่มขึ้น 3% y-y แต่ลดลง 19% q-q และคิดเป็น 16% ของเป้าหมาย presales มูลค่า 1.3 หมื่นลบ. ในปีนี้ อัตรากำไรขั้นต้นของอสังหาริมทรัพย์ใน 1Q22 อยู่ที่ 22% ต่ำกว่าระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ในปีที่แล้วที่ 23.4% และ 31-32% ก่อนเกิดโควิด
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……