Results Comment
- SPALI รายงานกำไรสุทธิ 1Q22 เป็นไปตามคาดที่ 1,178 ลบ. เพิ่มขึ้น 59% y-y จากฐานที่ต่ำในปีที่แล้ว แต่ลดลง 59% q-q ผลการดำเนินงานเป็นไปตามคาด ด้วยรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ซึ่งเพิ่มขึ้น 49% y-y แต่ลดลง 51% q-q เป็น 5.4 พันลบ.
- อัตรากำไรขั้นต้นของอสังหาริมทรัพย์ดีขึ้น 124bp y-y เป็น 39.3% จากสัดส่วนยอดขายคอนโดมิเนียมที่สูงขึ้นเป็น 44% ใน 1Q22 เทียบกับ 29% ใน 1Q21 แต่ลดลง 110bp q-q เนื่องจากการบันทึกยอดขายคอนโดที่ 53% ของยอดรวมใน 4Q21
- ส่วนแบ่งกำไรจากโครงการบ้านร่วมทุนของออสเตรเลียลดลง y-y และ q-q เป็น 58 ลบ. จากการโอนที่ลดลง แต่คาดว่าส่วนแบ่งกำไรจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในปีนี้
- กำไรสุทธิ 1Q22 คิดเป็น 18% ของประมาณการทั้งปีของเรา และคาดว่าจะเป็นไตรมาสที่ต่ำสุดของปีนี้ ด้วยคาดว่ารายได้จะแข็งแกร่งขึ้นใน 2Q-4Q22F จากทั้งบ้านแนวราบ (1Q22 presales บ้านแนวราบสูงเป็นประวัติการณ์) และคอนโด (โอนเพ้นท์เฮาส์ที่สุขุมวิท 39 จาก 2Q22F และการรับรู้รายได้จาก 7 คอนโดใหม่)
- เรายังคงประมาณการกำไรของเรา และแนะนํา “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 27 บาท
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……