Results Comment
- CPN รายงานผลการดำเนินงาน 1Q22 แข็งแกร่ง กำไรปกติอยู่ที่ 2,158 ลบ. ดีกว่าที่เราคาด 8% เนื่องจากส่วนลดค่าเช่าลดลงเร็วกว่าที่คาด
- กำไรสุทธิ 1Q22 อยู่ที่ 2,328 ลบ. ไม่รวมรายการพิเศษสองรายการ รายได้จากการลงทุน 349 ลบ. (279 ลบ. สุทธิภาษี) จากการต่ออายุสัญญาเช่าพระราม 2 และการกลับรายการค่าตัดจำหน่ายส่วนลดค่าเช่า 136 ลบ. (109 ลบ. สุทธิภาษี) กำไรปกติอยู่ที่ 2,158 ลบ. เพิ่มขึ้น 72% y-y และ 27% q-q สูงกว่าที่เราประมาณการไว้ที่ 2 พันลบ. ราว 8%
- ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญคือรายได้ค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นจากส่วนลดค่าเช่าที่ลดลงอย่างรวดเร็ว รายได้โรงแรมที่สูงขึ้น และส่วนแบ่งกำไรจาก SF
- รายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้น 24% y-y และ 8% q-q เป็น 7.2 พันลบ. ส่วนใหญ่มาจากการลดลงของส่วนลดค่าเช่าที่เสนอให้กับผู้เช่า (พร้อมกับจำนวนผู้มาใช้บริการในศูนย์การค้าที่ดีขึ้น และการฟื้นตัวของยอดขายของผู้เช่า) ที่ 16% ใน 1Q225 (เทียบกับประมาณการของเราที่ 20%) จาก 30% ใน 1Q21 และ 29% ใน 4Q21 และการเติบโตที่มากกว่าปกติของธุรกิจที่ 4% จาก SF
- อัตราการเช่าในศูนย์การค้าเฉลี่ยอยู่ที่ 91%
- รายได้โรงแรมเพิ่มขึ้น 88% y-y เป็น 127 ลบ. และมีกำไรขั้นต้นที่ 87 ลบ. (เทียบกับขาดทุนขั้นต้น 2 ลบ. ใน 1Q21) ตามอัตราการเข้าพักในโรงแรมสองแห่ง – โรงแรมฮิลตัน พัทยา และเซ็นทารา อุดรธานี ที่เพิ่มขึ้นเป็น 49% ใน 1Q22 จาก 28% ใน 1Q21
- ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 105% y-y เป็น 343 ลบ. ศูนย์การค้าร่วมทุนของ SF – เมกะบางนา ซึ่งเข้าซื้อกิจการเมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้ว สร้างกำไรให้ 135 ลบ. ใน 1Q22
- กำไรปกติ 1Q22 คิดเป็น 29% ของประมาณการทั้งปีของเรา มี upside ต่อกำไร หากยังคงลดการให้ส่วนลดค่าเช่าต่อไปในไตรมาสที่เหลือของปีนี้
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……