Results Comment
- SAT รายงานกำไรปกติ 259 ลบ. ลดลง 18% y-y แต่เพิ่มขึ้น 18% q-q ซึ่งแข็งแกร่งกว่าที่เราและตลาดคาด 16% และ 21% ตามลำดับ
- รายการที่ทำให้กำไรออกมาดีกว่าประมาณการกำไรของเรา คือรายได้อื่นที่สูงขึ้นจากการขายเศษเหล็กในราคาที่ดี และอัตราภาษีที่ลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักสำหรับการเติบโต q-q
- หากพิจารณาที่ระดับกำไรจากการดำเนินงาน SAT รายงานกำไรลดลง 14% y-y และ 1% q-q ใน 1Q22 เนื่องจากต้นทุนที่สูงขึ้น และยอดขายที่ลดลงจากข้อจำกัดด้านซัพพลายเชน ซึ่งเป็นไปตามคาด
- ยอดขายเพิ่มขึ้น 6% y-y และทรงตัว q-q และการเติบโตส่วนใหญ่มาจากผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรต่ำ นอกจากนี้ยังมีผลกระทบจากฐานที่สูงจาก 1Q21 ซึ่งเป็นช่วงที่มีมาร์จิ้นสูง เนื่องจากราคาเหล็กที่ตกต่ำ อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเป็น 17.9% ใน 1Q22 จาก 22.1% ใน 1Q21 และ 18.1% ใน 4Q21
- 1Q22 คิดเป็น 25% ของประมาณการทั้งปีของเรา เราคาดว่ากำไรของ SAT จะพลิกฟื้นใน 2H22 ด้วยได้แรงหนุนจากคำสั่งซื้อชิ้นส่วนรถยนต์ที่แข็งแกร่งขึ้น และอัตรากำไรที่ดีขึ้นหลังจากการปรับราคาสะท้อนต้นทุนที่สูงขึ้น เราคงประมาณการกำไรของเรา และคงคำแนะนำ “ซื้อ”
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……