Results Comment
- DIF รายงานผลกำไรจากการลงทุนหลัก 3.12 พันลบ. ใน 1Q22 ลดลงเล็กน้อย 2% y-y และ 1% q-q เนื่องจากมีสัญญาเช่าขนาดเล็กบางสัญญาหมดอายุ ซึ่งถูกชดเชยลงได้บางส่วนจากดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง DIF จึงยังจ่ายเงินปันผลได้ในอัตราเดิมในไตรมาสนี้
- รายได้รวมอยู่ที่ 3.60 พันลบ. ใน 1Q22 ลดลง 2% y-y และ 2% q-q เนื่องจากสัญญาเช่าอุปกรณ์ระบบส่งกำลังหมดอายุ เราคาดว่ารายได้ของ DIF จะทรงตัวที่ฐานใหม่นี้ไปได้ต่อเนื่องในอีกสิบปีข้างหน้า เนื่องจากจะไม่มีการหมดอายุสัญญาเช่าอีกในช่วงเวลาดังกล่าว
- ค่าใช้จ่ายรวมลดลง 5% y-y และ 8% q-q เป็น 332 ลบ. ใน 1Q22 โดยมีปัจจัยหนุนสำคัญมาจากดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง เนื่องจาก DIF ยังชำระหนี้คืนอย่างต่อเนื่อง ค่าใช้จ่ายดังกล่าวเทียบเป็นอัตราส่วนต้นทุนรวมต่อรายได้ที่ 9.2% ใน 1Q22 เทียบกับ 9.8% ใน 4Q21 และ 9.5% ใน 1Q21
- DIF ประกาศจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสที่ 0.26 บาทต่อหน่วยสำหรับผลการดำเนินงาน 1Q22 ใกล้เคียงกับที่เราคาดไว้โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 17 พฤษภาคม และกำหนดจ่ายเงินปันผลในวันที่ 6 มิถุนายน 2022
- อย่างไรก็ตาม เราเห็น upside ที่จำกัดต่อการประเมินมูลค่าของเรา ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจสร้างแรงกดดันด้านลบต่อราคาของหน่วยลงทุน เราจึงมีมุมมองบวกที่น้อยลงต่อ DIF
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……