Results Comment
- PTG รายงานกำไรสุทธิ 1Q22 ที่ 160 ลบ. ลดลง 70% y-y แต่พลิกจากขาดทุนใน 4Q21 ผลการดำเนินงานดีกว่าที่เราคาด เนื่องจากค่าการตลาด เราคาดว่ากำไรจะฟื้นตัวแข็งแกร่งขึ้นใน 2Q22F แนะนำ”ซื้อ”
- ปริมาณการขายรวมลดลง 5.5% y-y และ 1.8% q-q เป็น 1,264 ล้านลิตร ช่องทางการขายปลีกคิดเป็น 95% ของปริมาณการขายทั้งหมด จำนวนสถานีบริการ ณ สิ้น 1Q22 มีจำนวนทั้งสิ้น 2,181 สถานี (รวมทั้งสถานีบริการน้ำมัน และสถานีบริการก๊าซ LPG)
- ค่าการตลาด เราคาดว่าค่าการตลาดน้ำมันอยู่ที่ 1.65 บาท/ลิตร เพิ่มขึ้นจาก 1.26/ลิตร ใน 4Q21 แต่ลดลงจาก 1.84 บาท/ลิตร ใน 1Q21 ธุรกิจ non-oil มีอัตรากำไร 0.39 บาท/ลิตร เพิ่มขึ้น 10% q-q และ 40% y-y
- รายได้จากธุรกิจ non-oil: กำไรขั้นต้นของธุรกิจ non-oil อยู่ที่ 489 ลบ. เพิ่มขึ้น 33% y-y และ 8% q-q โดยได้แรงหนุนจากทั้งยอดขาย LPG ที่เพิ่มขึ้น และสินค้าอุปโภคบริโภคอื่นๆ (กาแฟ, c-store)
- SG&A: SG&A อยู่ที่ 2.19 พันลบ. เพิ่มขึ้น 6% y-y และ 7% q-q เนื่องจากสถานีบริการที่เพิ่มขึ้น 4% y-y และ 1% q-q
- เป้าหมาย: PTG ตั้งเป้าที่จะมีสถานีบริการ 2,262 แห่งภายในสิ้นปี 2022F (สถานีใหม่ 95 แห่งในปี 2022F) งบค่าใช้จ่ายลงทุนอยู่ที่ 3-4 พันลบ. ผู้บริหารยังตั้งเป้าปริมาณการขายน้ำมันเติบโต 6-10% และ EBITDA เติบโต 15-20% อีกด้วย
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……