Results Comment
- TRUE รายงานขาดทุนจากการดำเนินงาน 1.17 พันลบ. (ไม่รวมขาดทุน FX 452 ลบ.) ใน 1Q22 อ่อนแออย่างมาก y-y เนื่องจากรายได้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่ลดลง ซึ่งถูกกดดันจากเศรษฐกิจที่อ่อนแอ แต่ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย q-q จากรายได้ที่ไม่ได้มาจากการดำเนินงานที่สูงขึ้น ผลการดำเนินงานต่ำกว่าที่เราคาดไว้
- โทรศัพท์มือถือ: TrueMoveH มีรายได้บริการ 19.7 พันลบ. ใน 1Q22 ลดลง 1% y-y และ 1% q-q บริษัทฯ มีสมาชิกใหม่เพิ่มขึ้น 3.15 แสนราย ในไตรมาสนี้ แต่ ARPU ลดลง 9% y-y และ 4% q-q เป็น 194 บาท/เลขหมาย/เดือน เนื่องจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่อ่อนตัวลงเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้รายได้ลดลงใน 1Q22
- ธุรกิจอินเตอร์เน็ตบรอดแบรนด์: TrueOnline รายงานรายได้ค่าบริการลดลง 3% q-q (เพิ่มขึ้น 2% y-y) เป็น 7.3 พันลบ. ใน 1Q22 จำนวนสมาชิกเพิ่มขึ้นเป็น 4.73 ล้านราย (+2% q-q) แต่ ARPU ลดลง 3% จากไตรมาสก่อนเป็น 491 บาท/ราย/เดือน
- ธุรกิจจากการให้บริการของทรูวิชั่นส์: รายได้จากการสมัครสมาชิกลดลงเหลือ 1.3 พันลบ. ใน 1Q22 ลดลงอย่างมาก 16% y-y และ 3% q-q เนื่องจากพฤติกรรมของลูกค้าเปลี่ยนไปใช้แพลตฟอร์มออนไลน์ โดย TrueID มีผู้ใช้แอคทีฟเพิ่มขึ้นเป็น 30 ล้านคน โดยมากกว่า 3.2 ล้านครัวเรือนติดตั้ง กล่อง TrueID TV OTT
- ต้นทุนค่าบริการทั้งหมดเพิ่มขึ้น 5% y-y และ 1% q-q เป็น 21.2 พันลบ. เนื่องจาก TRUE ยังคงขยายเครือข่าย 5G และเพิ่มขีดความสามารถในการให้บริการ 4G เพื่อรองรับปริมาณการใช้ดาต้าที่เพิ่มขึ้น
- อย่างไรก็ตาม มีการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ดี โดยอยู่ที่ 6.3 พันลบ. ใน 1Q22 (ลดลง 6% y-y และ 5% q-q) หรือ 24.3% ของรายได้บริการ (24.9% ใน 4Q21) EBITDA ทรงตัว y-y ที่ 14.1 พันลบ. แม้จะลดลง 4% จากไตรมาสก่อน เนื่องจากฐานรายได้ที่ลดลง
- หมายเหตุ: ราคาเป้าหมายของเราคือ NM (not meaningful) เนื่องจากเราแนะนำให้นักลงทุนขายหุ้นของ TRUE เพื่อทำคำเสนอซื้อก่อนควบรวมกิจการที่ราคา 5.09 บาทต่อหุ้น
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……