Results Comment
- AAV รายงานขาดทุนจากการดำเนินงาน 1.5 พันลบ. ใน 1Q22 เทียบกับขาดทุน 1.2 พันลบ. ใน 1Q21 และขาดทุน 1.4 พันลบ. ใน 4Q21 การขาดทุนเป็นไปตามคาด
- แม้ว่าเราคาดว่าความต้องการเดินทางทางอากาศที่ฟื้นตัวจะค่อยๆ ทำให้ AAV กลับมามีกำไรในปี 2023F แต่เรายังคงแนะนำ “ขาย” AAV เนื่องจาก 1) ราคาหุ้นฟื้นตัวสะท้อนถึงความคาดหวังของ AAV แล้ว 2) เรายังกังวลต่อสถานการณ์ราคาน้ำมันในปัจจุบัน และการแข่งขันที่รุนแรงหลังสายการบินอื่นกลับมาดำเนินงาน และ 3) เราคาดว่าการดำเนินงาน AAV จะฟื้นตัวในปีนี้ แต่เราคาดว่าจะมีผลขาดทุนมากขึ้น เนื่องจากการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในไทยแอร์เอเชียจาก 55% ในปีที่แล้ว เป็น 100%
- รายได้ของ AAV เพิ่มขึ้น 56% y-y ใน 1Q22 เนื่องจากการฟื้นตัวของการเดินทางทาอากาศหลังล็อกดาวน์ จำนวนผู้โดยสารเพิ่มขึ้น 48% y-y ใน 1Q22 และค่าโดยสารเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 7% y-y ส่งผลให้รายได้ต่อปริมาณการผลิตด้านผู้โดยสาร (RASK) เพิ่มขึ้น 16% y-y เป็น 1.29 บาท/ASK
- อย่างไรก็ตาม ต้นทุนต่อปริมาณการผลิตด้านผู้โดยสาร (CASK) เพิ่มขึ้น 13% y-y ใน 1Q22 เป็น 3.67 บาท/ASK เนื่องจากค่าใช้จ่ายน้ำมัน และซ่อมบำรุงเพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้อัตรากำไรขั้นต้นยังคงติดลบ ในขณะที่ค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่มขึ้นเช่นกันที่ 21% y-y ตามรายได้ที่เพิ่มขึ้น
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……