- ครม.ขอโรงกลั่น 7 พันลบ./เดือน เป็นเวลา 3 เดือน
- รัฐบาลร้องขอเงินอุดหนุนจาก PTT อีก 4.5 พันลบ.
- จำนวนเงินอุดหนุนจะขึ้นอยู่กับความสมัครใจ
- ESSO และ SPRC น่าจะได้รับผลกระทบน้อยที่สุด
News Update
- ข่าวรายงานว่า คณะรัฐมนตรีได้ตัดสินใจขอให้โรงกลั่น และ PTT ช่วยลดภาระกองทุนน้ำมันซึ่งขณะนี้ขาดดุลมากกว่า 1 แสนลบ. เราคาดว่าตลาดจะมีปฏิกิริยาเชิงลบ เนื่องจากจำนวนดังกล่าวค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับกำไรทั้งปี แต่เราคิดว่าตลาดได้มีการรับรู้ภาระเงินที่ต้องอุดหนุนไประดับหนึ่งแล้ว เนื่องจากราคาหุ้นของกลุ่มลงกลั่นได้มีการปรับตัวลงไปแล้ว 2-12% ตั้งแต่มีข่าวออกมาอาทิตย์ที่แล้ว สุดท้ายเรามองว่าการอุดหนุนราคาเป็นหนทางที่ยั้งยืน เราคิดว่า รัฐบาลสุดท้ายต้องปรับราคาขึ้นเพื่อสะท้อนราคาตลาดที่แท้จริง
- รัฐบาลขอความช่วยเหลือ ตามข่าว เงินช่วยเหลือ ได้แก่ i) เงินอุดหนุนน้ำมันดีเซล 5-6 พันลบ. ต่อเดือน เป็นเวลา 3 เดือน (กรกฎาคม – กันยายน 2022) ii) เงินอุดหนุนน้ำมันเบนซิน 1 พันลบ. ต่อเดือนเป็นเวลา 3 เดือน และ iii) ดึงเงินกำไรส่วนเกินออกมา 50% ของโรงแยกก๊าซของ PTT คาดว่าเป็นจำนวน 1.5 พันลบ.ต่อเดือน เป็นเวลา 3 เดือน
- จำนวนเงินอุดหนุนจะเป็นไปตามความสมัครใจ จำนวนเงินดังกล่าวเป็นการ “ร้องขอ” จากรัฐบาล และยังไม่ได้ทราบจำนวนที่ชัดเจนและจะขึ้นอยู่กับความสมัครใจ เนื่องจากไม่มีกฎหมายใดที่สามารถขอให้โรงกลั่นจ่ายให้กับกองทุนน้ำมันได้โดยตรง เราคาดว่าโรงกลั่นจะมีความชัดเจนมากขึ้นในสัปดาห์หน้า
- จำนวนเงินที่ขอสูงเกินไป ภายใต้กรณีเลวร้ายสุดที่โรงกลั่นจะต้องอุดหนุน 7 พันลบ.ต่อเดือน เราประมาณการว่าเงินอุดหนุนอาจส่งผลกระทบต่อกำไรของโรงกลั่นไทยในปี 2022F ราว 11-39% (โปรดดูตารางที่ 3) ประมาณการของเราแสดงให้เห็นว่า TOP จะต้องจ่ายรวม 5 พันลบ. PTTGC จ่าย 3.6 พันลบ. IRPC 3.5 พันลบ. ESSO 3.2 พันลบ. SPRC 3 พันลบ. และ BCP 2.6 พันลบ.
- ESSO และ SPRC น่าจะได้รับผลกระทบน้อยที่สุด โรงกลั่นทั้งสองแห่งไม่ได้เข้าร่วมในการอุดหนุนน้ำมันดีเซลในปี 2008 และเป็นเจ้าของโดยนักลงทุนต่างชาติ พวกเขาสามารถเข้าร่วมได้ในครั้งนี้ แต่จำนวนน่าจะน้อยกว่าโรงกลั่นอื่นๆ ในมุมมองของเรา
- PTT ขอเงินอุดหนุนอีก 4.5 พันลบ. หาก PTT ต้องจ่าย 1.5 พันลบ. ต่อเดือนจากกำไรของโรงแยกก๊าซ เราประเมินผลกระทบที่ 4.5 พันลบ. หรือ 4% ของกำไรปี 2022F เมื่อรวมกับเงินอุดหนุนน้ำมันดีเซลและน้ำมันเบนซิน 5.8 พันลบ. PTT น่าจะต้องอุดหนุนรวมทั้งสิ้น 1 หมื่นลบ. หรือ 9% ของกำไรปี 2022F
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……